在利好政策刺激下，A股掀起回購、增持的熱潮。僅10月17日，經(jīng)北京商報記者不完全統(tǒng)計，就有分眾傳媒(002027)、雅化集團、健康元等14股對外披露了回購計劃;同時，還有三安光電、金石資源等9股的股東、董監(jiān)高等擬進行增持。據(jù)了解，10月14日，證監(jiān)會從四方面對《上市公司股份回購規(guī)則》(以下簡稱《回購規(guī)則》)進行修訂，同時修訂了《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》(以下簡稱《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》)，進一步對相關(guān)規(guī)則進行了優(yōu)化、完善。

實際上，監(jiān)管層對于回購、增持，一直持鼓勵態(tài)度。證監(jiān)會曾多次公開表示支持符合條件的上市公司為穩(wěn)定股價進行回購、董監(jiān)高進行增持。今年以來，截至10月17日，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，A股已有478股擬進行回購，有251股重要股東擬進行增持。

一天23股披露回購、增持計劃

經(jīng)統(tǒng)計，10月17日(截至收盤前)，A股共有23股對外披露了公司回購計劃或是重要股東的增持計劃，其中，分眾傳媒、健康元、雅化集團等14股擬進行回購，三安光電、華潤雙鶴等9股股東或董監(jiān)高擬進行增持。

先看擬進行回購個股的情況。以分眾傳媒為例，分眾傳媒表示，基于對未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認(rèn)可，為進一步健全公司長效激勵機制，充分調(diào)動公司核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性，共同促進公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，公司計劃以自有資金通過二級市場以集中競價方式回購部分社會公眾股份。本次回購的資金總額不低于4億元且不超過8億元，回購價格不超過7元/股。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者致電分眾傳媒董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

從擬回購金額下限來看，分眾傳媒、水晶光電、雅化集團、輕紡城、健康元5只個股擬回購金額下限超過1億元，還有長城汽車、韻達股份2股未規(guī)定擬回購金額下限，擬回購金額分別不超過18億元、1億元。

此外，三安光電、華潤雙鶴等個股披露了股東增持計劃。諸如，三安光電表示，公司董事、常務(wù)副總經(jīng)理韋大曼等8位高管擬合計增持1400萬元公司股份，擬增持股份的目的是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司長期投資價值的認(rèn)同。

投融資專家許小恒表示，回購、增持等行為均可以向市場傳遞一種信號，說明相關(guān)主體對于公司長期是看好的，因此經(jīng)常被看作是“護盤”行為。

政策優(yōu)化為回購、增持護航

上市公司密集披露回購、增持計劃的背后，證監(jiān)會剛剛對相關(guān)規(guī)則作出修訂。

10月14日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，為支持鼓勵上市公司依法實施股份回購、董監(jiān)高依法增持股份，積極維護公司投資價值和中小股東權(quán)益，更好順應(yīng)市場實際和公司需求，證監(jiān)會對《回購規(guī)則》《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》部分條款進行修訂，并向社會公開征求意見。

具體來看，《回購規(guī)則》主要在四方面予以優(yōu)化。一是優(yōu)化上市公司回購條件，將回購觸發(fā)條件之一，由“連續(xù)20個交易日內(nèi)公司股票收盤價格跌幅累計達到30%”調(diào)整為“連續(xù)20個交易日內(nèi)公司股票收盤價格跌幅累計達到25%”;二是放寬新上市公司回購實施條件。將新上市公司的回購實施條件調(diào)整為上市滿六個月;三是進一步明確回購與再融資交叉時的限制區(qū)間，明確僅在再融資取得核準(zhǔn)或者注冊并啟動發(fā)行至新增股份完成登記前，不得實施股份回購。四是優(yōu)化禁止回購窗口期的規(guī)定，將季度報告、業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報的窗口期縮短為公告前五個交易日內(nèi)。

《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》則主要優(yōu)化了禁止交易“窗口期”的規(guī)定，將上市公司年度報告、半年度報告的“窗口期”調(diào)整為“公告前十五日內(nèi)”，將季度報告、業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報的“窗口期”調(diào)整為“公告前五日內(nèi)”。

針對本次修訂的原因，證監(jiān)會表示，隨著市場環(huán)境變化、市場主體需求多元化，部分股份回購的條件設(shè)置較為嚴(yán)格，實施的便利度不夠，股份回購尚未成為維護上市公司價值的長效機制。為進一步提升回購的制度包容性和實施便利性，便于上市公司董監(jiān)高依法合規(guī)增持股份，向市場傳遞對公司長期投資價值的信心，擬進行本次修訂。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，本次修訂進一步便利了上市公司等相關(guān)主體通過回購或增持的方式維護公司投資價值，更有利于相關(guān)主體依法依規(guī)進行回購、增持，體現(xiàn)了監(jiān)管層對上市公司實施股份回購、董監(jiān)高增持股份的鼓勵和支持的態(tài)度。未來，相信披露回購、增持計劃的個股數(shù)量會進一步增加。

年內(nèi)逾700股擬進行增持、回購

實際上，對于回購、增持，監(jiān)管層一直持鼓勵態(tài)度。在監(jiān)管層支持、鼓勵下，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至10月17日收盤前，A股已有478股擬進行回購，有251股重要股東擬進行增持。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，1月1日-10月17日，A股有478只個股對外披露了回購計劃，其中164股已實施完成，270股正在實施中，此外還有44股處于回購提議、董事會預(yù)案、股東大會通過等階段。

從擬回購金額上限來看，美的集團系年內(nèi)擬回購金額最高的個股，為不超過50億元，目前該回購計劃正在實施中。此外，中聯(lián)重科、海爾智家等26只個股擬回購金額上限在10億元以上。

增持方面，共有251股的580名股東擬進行增持。增持主體包括控股股東、持股5%以上股東、公司董事、監(jiān)事、高管等。其中，中國移動實際控制人中國移動通信集團有限公司擬增持金額最多，為30億-50億元，目前該增持計劃同樣正在實施中。

值得一提的是，針對回購、增持，監(jiān)管層年內(nèi)已多次發(fā)聲。諸如，今年4月11日，證監(jiān)會、國資委、全國工商聯(lián)三部門發(fā)布關(guān)于進一步支持上市公司健康發(fā)展的通知。通知提到，鼓勵上市公司回購股份用于股權(quán)激勵及員工持股計劃，支持符合條件的上市公司為穩(wěn)定股價進行回購。同時，鼓勵大股東、董監(jiān)高長期持有上市公司股份，在公司股票出現(xiàn)大幅下跌時積極通過增持股票的方式穩(wěn)定股價。

此外，深交所、上交所也都曾提出，將支持市場主體進行回購、增持，推動回購、增持等穩(wěn)市行為便利化等。(記者 丁寧)

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