自10月31日以來，賽伍技術(shù)在短短15個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)最高漲幅接近80%，在近期光伏板塊整體震蕩下行的背景下，卻走出了獨(dú)立行情。而就在11月11日舉行的“異質(zhì)結(jié)創(chuàng)新技術(shù)成果分享會(huì)”上，賽伍技術(shù)針對(duì)HJT組件獨(dú)家推出的光轉(zhuǎn)膜成為業(yè)界乃至資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)悉，光轉(zhuǎn)膜能夠有效規(guī)避HJT在UV（紫外線）照射下的衰減問題，并且能夠有效提升組件功率。值得一提的是，目前HJT的領(lǐng)軍企業(yè)安徽華晟與賽伍技術(shù)簽訂了約10GW的光轉(zhuǎn)膜長期供貨協(xié)議，產(chǎn)品一經(jīng)推出即獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。

【資料圖】

| 提效延壽

長期以來，業(yè)界始終聚焦于HJT的設(shè)備和銀漿成本，卻忽略了膠膜對(duì)于組件產(chǎn)品性能及穩(wěn)定性的影響。根據(jù)美國SLAC和NREL團(tuán)隊(duì)于2022年發(fā)表在PHOTOVOLTAICS上的論文顯示，由于HJT使用非晶或微晶硅，表面因Si-H基團(tuán)更容易遭受紫外輻照而被破壞，使得原有硅表面產(chǎn)生缺陷，因此相比于其它電池技術(shù)，HJT暴露在紫外線下的電池功率衰減更大，這將降低HJT產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

雖然目前組件廠商普遍采用“截止型EPE+截止型EPE”作為應(yīng)對(duì)之道，但這絕非良策。據(jù)賽伍技術(shù)介紹，UV其實(shí)是可以用來發(fā)電的，但截止膜會(huì)過濾掉UV，導(dǎo)致初創(chuàng)功率衰減。而光轉(zhuǎn)膜通過將紫外線轉(zhuǎn)換成可見光，充分利用光照資源，繼而提升發(fā)電量。數(shù)據(jù)顯示，采用光轉(zhuǎn)膜的HJT組件單塊功率可增益1.5%左右。

具體而言，光轉(zhuǎn)膜通過在膠膜中添加雜化分子的光轉(zhuǎn)物質(zhì)（鐳博TM），可以將380nm以下的紫外光轉(zhuǎn)換成藍(lán)光，解決了TCO膜層和非晶硅膜層吸收紫外線降低電池電流的問題，繼而能夠提升發(fā)電功率和可靠性。

當(dāng)然，光轉(zhuǎn)劑的穩(wěn)定性也尤為重要。根據(jù)賽伍技術(shù)的測(cè)試，光轉(zhuǎn)劑直接暴曬3000小時(shí)（相當(dāng)于戶外照射1年）僅有0.04%的衰減。據(jù)此推算，50年的衰減率僅為2%。受益于此，采用光轉(zhuǎn)膜封裝的組件，可以滿足3倍IEC標(biāo)準(zhǔn)（國際電工委IEC 61730和61215組件老化標(biāo)準(zhǔn)是60 KWh后功率衰減< 5%）。

對(duì)于電站業(yè)主而言，使用光轉(zhuǎn)膜封裝的組件，可以顯著提升其投資回報(bào)率。根據(jù)賽伍技術(shù)的測(cè)算，以100MW電站為基數(shù)，30年可累計(jì)多發(fā)電5700萬度，按照0.6元/度的電價(jià)計(jì)算，可產(chǎn)生額外收益3400萬元，繼而帶動(dòng)投資回報(bào)率提升10%。

| 獨(dú)家配方

眾所周知，膠膜的生產(chǎn)過程主要以EVA/POE樹脂為原材料，通過添加多種助劑改性，經(jīng)熔融加工成型。而針對(duì)不同產(chǎn)品，助劑配比又有所不同，因此具有顯著的定制化特征。

根據(jù)賽伍技術(shù)披露的信息，光轉(zhuǎn)膜產(chǎn)品為公司的獨(dú)家配方，具有顯著的技術(shù)壁壘。尤其是核心材料光轉(zhuǎn)劑，公司與日本供應(yīng)商簽訂了獨(dú)供協(xié)議。尤為重要的是，這家日本供應(yīng)商的光轉(zhuǎn)劑產(chǎn)品，同樣具有顯著的技術(shù)壁壘，其它廠商的相關(guān)產(chǎn)品無法匹及。

因此，賽伍技術(shù)的光轉(zhuǎn)膜產(chǎn)品本質(zhì)上構(gòu)筑了兩層技術(shù)壁壘，一是配方，二是核心原料。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，隨著時(shí)間的推移或許可以對(duì)配方進(jìn)行模仿，但核心原料的缺失，意味著仿制品的性能無法相提并論，甚至?xí)址赶嚓P(guān)的專利權(quán)。而且，由于膠膜的定制屬性，用戶粘性較高，其它廠商即使推出了相關(guān)產(chǎn)品，也難以與其競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)上流傳的一份交流紀(jì)要顯示，受益于顯著的技術(shù)壁壘，賽伍技術(shù)的光轉(zhuǎn)膜售價(jià)預(yù)計(jì)將達(dá)到20元左右，較POE膠膜高出約43%，單平凈利能夠做到3-5元。

| 靜待風(fēng)口

作為目前全球HJT的領(lǐng)軍企業(yè)之一，安徽華晟與賽伍技術(shù)簽署光轉(zhuǎn)膜長期供貨協(xié)議，不僅是對(duì)于產(chǎn)品的認(rèn)可，更預(yù)示著HJT即將迎來大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化落地。

目前，HJT由于設(shè)備成本和銀漿成本高企，因此經(jīng)濟(jì)性略顯不足，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程相比于TOPCon也相對(duì)滯后。不過，由于HJT的轉(zhuǎn)換效率更高，且擁有衰減率低、雙面率高、溫升系數(shù)低等優(yōu)勢(shì)，且更適合與鈣鈦礦制備轉(zhuǎn)換效率超過30%的疊層電池，因此業(yè)界普遍看好其長期發(fā)展。

進(jìn)入2022年以來，各家企業(yè)致力于少銀化、薄片化等降本路徑的研發(fā)，成果卓有成效。邁為股份、安徽華晟等企業(yè)曾公開表示，至2022年年末HJT組件成本能夠與PERC持平，2023年成本優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)。

隨著成本的不斷下降，HJT也即將進(jìn)入大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化落地階段。根據(jù)索比光伏網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至2022年末HJT的設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到30GW，至2023年末將超過50GW。

具體到企業(yè)上，東方日升寧海一期5GW將于2023年上半年投產(chǎn)；安徽華晟目前已擁有2.7GW產(chǎn)能規(guī)模，宣城三期4.8GW將于2023年投產(chǎn)；金剛光伏目前擁有1.2GW產(chǎn)能，至2023年底產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)到6GW；愛康科技五年規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到22GW。

關(guān)鍵詞： 股價(jià)暴漲