Figure:利用區(qū)塊鏈技術(shù)改變金融服務(wù)的獨(dú)角獸
2022-12-19 10:35:33 |來(lái)源:未央網(wǎng)
導(dǎo)讀
2018年成立于美國(guó)舊金山的Figure Technologies,利用區(qū)塊鏈技術(shù)在資本市場(chǎng)、投資管理以及銀行和支付領(lǐng)域推出了一系列金融科技首創(chuàng)。成立以來(lái)頗受資本市場(chǎng)關(guān)注,僅一年多就成長(zhǎng)為獨(dú)角獸企業(yè)。Figure創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官M(fèi)ike Cagney曾表示:“我們努力在做的是,以超快的速度創(chuàng)建多樣的業(yè)務(wù),然后推向市場(chǎng)觀察客戶對(duì)此的反饋?!比缃?,在歷經(jīng)4年多的快速發(fā)展,F(xiàn)igure的估值已達(dá)32億美元。
【中國(guó)金融案例中心 文:李錫雯 編輯:謝彬彬 】
Part 1 公司簡(jiǎn)介
1.1 公司概況
(資料圖)
2018年1月,F(xiàn)igure Technologies, Inc.(以下簡(jiǎn)稱Figure)成立于美國(guó)舊金山,這是一家利用區(qū)塊鏈技術(shù)提供貸款、股權(quán)管理、銀行和支付等服務(wù)的金融科技公司,其使命是“通過(guò)區(qū)塊鏈改變金融服務(wù),為消費(fèi)者和機(jī)構(gòu)帶來(lái)速度、效率和節(jié)省”。公司成立后迅速獲得資本市場(chǎng)的青睞,僅一年有余就成為估值超過(guò)10億美元的獨(dú)角獸企業(yè)。截至2021年5月,在經(jīng)過(guò)多輪融資后,F(xiàn)igure估值已達(dá)32億美元。
目前,F(xiàn)igure旗下有三家子公司,包括:負(fù)責(zé)貸款業(yè)務(wù)和相關(guān)軟件服務(wù)以及貸款證券化的Figure Lending LLC,在SEC注冊(cè)為經(jīng)紀(jì)交易商和另類交易系統(tǒng)的Figure Securities, Inc.,以及負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)支付網(wǎng)絡(luò)的Figure Payments Corporation。Figure所有的金融業(yè)務(wù)均在其自主開(kāi)發(fā)的區(qū)塊鏈Provenance Blockchain上執(zhí)行。作為最快成為獨(dú)角獸的金融科技企業(yè)之一,F(xiàn)igure利用區(qū)塊鏈技術(shù)迅速在資本市場(chǎng)、投資管理以及銀行和支付領(lǐng)域推出一系列金融科技首創(chuàng)。
1.2 創(chuàng)始人介紹
圖1 Figure聯(lián)合創(chuàng)始人Mike Cagney(左)與Jun Ou(右)
(資料來(lái)源:Figure官網(wǎng))
Mike Cagney與其妻子Jun Ou共同創(chuàng)立了Figure,前者任公司首席執(zhí)行官,后者任公司首席運(yùn)營(yíng)官。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)還包括Alana Ackerson和Cynthia Chen,前者曾任Thiel Foundation首席執(zhí)行官,后者是加州風(fēng)投公司DHVC的前合伙人。
Figure公司的靈魂人物Mike Cagney的履歷可以說(shuō)極具傳奇色彩。在上世紀(jì)90年代,他曾在富國(guó)銀行擔(dān)任衍生品交易員,2000年左右他離職并創(chuàng)立了財(cái)富管理軟件公司Finaplex,該公司后來(lái)被金融解決方案提供商Broadridge所收購(gòu);2006年,他又創(chuàng)辦了對(duì)沖融資服務(wù)提供商Cabezon Investment Group。2010年,Mike Cagney獲得斯隆獎(jiǎng)學(xué)金并到斯坦福大學(xué)商學(xué)院深造,并于次年與幾位校友創(chuàng)辦了幫助高校生申請(qǐng)低息學(xué)生貸款的借貸公司SoFi。到2017年,SoFi的估值超過(guò)了40億美元,所提供的貸款規(guī)模超過(guò)200億美元;Caganey本人也在2016年入選了Business Insider評(píng)選的“為世界創(chuàng)造價(jià)值的100位商業(yè)遠(yuǎn)見(jiàn)者”名單。
就在SoFi快速發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻,2017年8月,Mike Cagney成為了加州法院被告席上性騷擾事件的當(dāng)事人。一波未平一波又起,次月《紐約時(shí)報(bào)》一篇題為“這是一個(gè)兄弟會(huì)之家:性丑聞內(nèi)幕,SoFi CEO下臺(tái)”的文章再次將SoFi和Cagney推上了輿論的風(fēng)口浪尖。隨著持續(xù)發(fā)酵的輿情難以控制,2017年9月15日,SoFi宣布Mike Cagney正式辭去首席執(zhí)行官和董事會(huì)成員的職務(wù),其妻子Jun Ou也從SoFi的管理層卸任。
令人意想不到的是,幾個(gè)月后,Mike Cagney與妻子Jun Ou就帶著一家新的金融科技公司Figure回到了公眾的視線中,并順利拿到了超過(guò)5000萬(wàn)美元的A輪融資。Figure選擇從借貸業(yè)務(wù)入手,并選擇具有市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Φ姆课輧糁敌刨J(Home Equity Line of Credit,簡(jiǎn)稱HELOC)作為業(yè)務(wù)切入點(diǎn)。
1.3 發(fā)展歷程
創(chuàng)始人Mike Cagney曾表示,F(xiàn)igure成立之初遇到的最大阻礙是“市場(chǎng)還沒(méi)有為區(qū)塊鏈做好準(zhǔn)備”,而選擇一個(gè)合適的業(yè)務(wù)切入點(diǎn)至關(guān)重要。Figure將目標(biāo)鎖定在借貸業(yè)務(wù),并以房屋凈值信貸(HELOC)作為啟動(dòng)Provenance區(qū)塊鏈交易市場(chǎng)的主要媒介。截至2020年3月,F(xiàn)igure發(fā)放的貸款總額超過(guò)了10億美元。同年8月,F(xiàn)igure推出業(yè)內(nèi)首個(gè)區(qū)塊鏈貸款市場(chǎng)Provenance Loan Marketplace,成為首家將貸款引入?yún)^(qū)塊鏈的金融科技企業(yè)。
2020年11月,F(xiàn)igure向美國(guó)貨幣監(jiān)理署(OCC)申請(qǐng)銀行牌照,以此降低其法律和監(jiān)管的成本及風(fēng)險(xiǎn)。但由此引發(fā)美國(guó)國(guó)家銀行監(jiān)事協(xié)會(huì)(CSBS)向哥倫比亞特區(qū)法院提起訴訟,認(rèn)為Figure試圖在沒(méi)有獲得存款保險(xiǎn)的情況下成為一家國(guó)家銀行,這是對(duì)法律體系的挑戰(zhàn)。對(duì)此Figure在2021年12月修改了Figure Bank的特許申請(qǐng),表示將提供有聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)保險(xiǎn)的存款賬戶。
2021年5月,F(xiàn)igure創(chuàng)建了一個(gè)新的開(kāi)源、公共、無(wú)需許可、去中心化的區(qū)塊鏈——Provenance Blockchain 2.0,并向鏈上用戶發(fā)行數(shù)字代幣Hash。同年,F(xiàn)igure順利成為美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)批準(zhǔn)的經(jīng)紀(jì)商以及在美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)注冊(cè)的另類交易系統(tǒng)。
2022年1月12日,紐約社區(qū)銀行、NBH銀行、FirstBank、Sterling National Bank和Synovus Bank五家社區(qū)銀行,與Figure和JAM FINTOP一同成立了一個(gè)財(cái)團(tuán),在Figure開(kāi)發(fā)的Provenance區(qū)塊鏈上鑄造名為USDF的穩(wěn)定幣。目標(biāo)是使用USDF作為切入點(diǎn),在更多實(shí)踐用例中促進(jìn)區(qū)塊鏈上的實(shí)時(shí)支付、貸款發(fā)放和證券交易。
2022年4月,F(xiàn)igure的HELOC產(chǎn)品市場(chǎng)需求再創(chuàng)新高,單月發(fā)放額超過(guò)2億美元。9月,F(xiàn)igure推出新的銀行與支付業(yè)務(wù),從而開(kāi)啟了Figure多元化業(yè)務(wù)拓展的新進(jìn)程。
圖2 Figure發(fā)展歷程
(資料來(lái)源:作者根據(jù)公開(kāi)資料整理)
1.5 融資概況
截至目前,F(xiàn)igure完成了9次融資,籌集資金約16億美元,公司估值達(dá)32億美元。成立之初,F(xiàn)igure就在由DCM、Ribbit Capital領(lǐng)投的A輪融資中籌得了超過(guò)5000萬(wàn)美元的資金;在2019年初獲得7360萬(wàn)美元的B輪融資后,F(xiàn)igure在其運(yùn)營(yíng)第二年就實(shí)現(xiàn)了股權(quán)融資額超過(guò)1.2億美元的規(guī)模。
此后,F(xiàn)igure融資順利,通過(guò)信貸融資、代幣發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)融資等多種方式獲得各方資金。公司最近的一次融資發(fā)生在2021年5月,是由10T Holdings、Morgan Creek Digital、Apollo Global Management, Inc.、Blockchain.com、Rockaway Blockchain、HOF Capital等21家投資機(jī)構(gòu)參與的D輪融資,F(xiàn)igure共獲得資金2億美元,公司估值也由此達(dá)到了32億美元。同時(shí),F(xiàn)igure與Apollo就區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)達(dá)成戰(zhàn)略合作。Apollo高級(jí)合伙人John Zito表示,與Figure的合作將幫助Apollo尋求區(qū)塊鏈及其他技術(shù)所帶來(lái)的更具優(yōu)勢(shì)的運(yùn)營(yíng)和成本效益。
表1 Figure融資概況
(資料來(lái)源:Crunchbase.com)
Part 2 商業(yè)模式
2.1 市場(chǎng)定位:構(gòu)架在區(qū)塊鏈上的金融服務(wù)提供商
根據(jù)其官網(wǎng)資料顯示,F(xiàn)igure利用開(kāi)源區(qū)塊鏈 Provenance Blockchain拓展了三條主要的業(yè)務(wù)線——借貸、銀行和支付業(yè)務(wù)、投資市場(chǎng)服務(wù)。
圖2 Figure業(yè)務(wù)形態(tài)
(資料來(lái)源:作者繪制)
Provenance Blockchain是由Figure自主創(chuàng)建的開(kāi)源區(qū)塊鏈,使用了Hyperledger的共識(shí)機(jī)制,其中有四個(gè)主要參與者:管理員(administrator)、會(huì)員(members)、綜合銀行(omnibus banks)以及利益相關(guān)者(stakeholders,也可以被稱作“nodes”,節(jié)點(diǎn))。
“管理員”只有一個(gè),其董事會(huì)由Hash代幣持有者選舉產(chǎn)生。管理員可以創(chuàng)建并審查每個(gè)節(jié)點(diǎn)相關(guān)的智能合約,確定協(xié)議上的交易成本、持股數(shù)等信息,并負(fù)責(zé)向成員授予(交易)權(quán)限以及對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行審批?!皶?huì)員”是在Provenance上進(jìn)行交易的實(shí)體,包括Hash投資者。會(huì)員需要支付交易費(fèi)來(lái)使用Provenance,持有Hash的成員可以參與每天的Hash拍賣。隨著時(shí)間的推移,任何成員都可以通過(guò)在Provenance市場(chǎng)上展示出價(jià)或報(bào)價(jià)來(lái)購(gòu)買或出售Hash?!熬C合銀行”是Provenance的門戶,任何涉及法幣的交易都是通過(guò)綜合銀行發(fā)起的。會(huì)員可以直接在綜合銀行開(kāi)立賬戶,或通過(guò)其他銀行向綜合銀行發(fā)送/接收法幣。綜合銀行負(fù)責(zé)Provenance上會(huì)員的KYC/AML(了解你的客戶/反洗錢)等合規(guī)流程?!肮?jié)點(diǎn)”則通過(guò)第三方云服務(wù)提供商托管所有添加到區(qū)塊鏈的文件、數(shù)據(jù)、交易和智能合約等,并為這項(xiàng)服務(wù)支付Hash代幣。圖3以貸款發(fā)放為例展現(xiàn)Provenance Blockchain的操作流程。
圖3 Provenance Blockchain貸款發(fā)放流程圖
(資料來(lái)源:Provenance白皮書)
2.2主營(yíng)業(yè)務(wù)
2.2.1 借貸服務(wù)
Figure的借貸業(yè)務(wù)主要包括房屋凈值信貸業(yè)務(wù)(Home Equity Line of Credit,簡(jiǎn)稱HELOC)和加密抵押貸款業(yè)務(wù)。值得說(shuō)明的是,自2022年3月1日開(kāi)始,F(xiàn)igure已停止接受房屋抵押或再融資的貸款申請(qǐng),倘若客戶需要,F(xiàn)igure可在其官網(wǎng)為客戶導(dǎo)航至其合作伙伴Homebridge的官方網(wǎng)站。
HELOC是Figure最早開(kāi)展的業(yè)務(wù),是以個(gè)人房屋作為擔(dān)保的信用貸款,通常為申請(qǐng)人提供一個(gè)循環(huán)信用額度(2~40萬(wàn)美元),用于房屋裝修、大宗購(gòu)買或置換其他高利率貸款(如信用卡借貸)。能夠用于申請(qǐng)F(tuán)igure HELOC產(chǎn)品的房屋必須是購(gòu)買時(shí)間超過(guò)90天的獨(dú)棟住宅、聯(lián)排別墅、規(guī)劃好的住宅社區(qū)(Planned Unit Development)或者獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的公寓,且申請(qǐng)人必須是房屋所有者或所有者之一。根據(jù)官網(wǎng)顯示,其HELOC產(chǎn)品支持100%在線申請(qǐng),可實(shí)現(xiàn)“5分鐘內(nèi)獲批、5天內(nèi)放款”的速率。
表2 Figure HELOC產(chǎn)品基本信息
(資料來(lái)源:Figure官網(wǎng))
表3 Figure HELOC產(chǎn)品優(yōu)缺點(diǎn)
(資料來(lái)源:作者根據(jù)公開(kāi)資料整理)
加密抵押貸款服務(wù)是Figure在2022年3月推出的,支持申請(qǐng)者通過(guò)抵押比特幣(BTC)或以太幣(ETH)獲得購(gòu)買住房的貸款,貸款額度為7.5~300萬(wàn)美元。根據(jù)官網(wǎng)顯示,該產(chǎn)品鎖定30年固定利率,年利率6.99%,目前僅在亞拉巴馬州(AL)、亞利桑那州(AZ)、加利福尼亞州(CA)、科羅拉多州(CO)、佛羅里達(dá)州(FL)、佐治亞州(GA)、內(nèi)達(dá)華州(NV)和新澤西州(NJ)推出。該產(chǎn)品現(xiàn)階段僅支持用戶注冊(cè)申請(qǐng)并加入等候名單,更加具體的信息尚不明確。
2.2.2 銀行和支付服務(wù)
Figure推出的虛擬貨幣應(yīng)用程序Figure Pay以及配套的Figure Pay Visa卡片,可以讓用戶實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄、轉(zhuǎn)賬和信用卡消費(fèi)等多種功能:1)儲(chǔ)蓄:存款賬戶無(wú)月費(fèi)且沒(méi)有最低限額,但同時(shí)存款也沒(méi)有利息;2)轉(zhuǎn)賬:Figure Pay支持用戶間轉(zhuǎn)賬匯款,此外當(dāng)用戶在Figure Pay上設(shè)置“直接存款”時(shí),最多可以提前兩天拿到薪水;3)消費(fèi):用戶可以使用Figure Pay在合作商家處直接消費(fèi),但目前尚不明確有多少商家與Figure建立了合作;4)分期信用貸款:用戶可獲得10~2500美元的消費(fèi)授信額度,可在四個(gè)月內(nèi)分期償還,若用戶選擇即時(shí)償還可提高其信用水平。
表4 Figure Pay產(chǎn)品優(yōu)缺點(diǎn)
(資料來(lái)源:Finder.com)
2022年9月,F(xiàn)igure推出優(yōu)化之后的銀行和支付業(yè)務(wù),開(kāi)發(fā)了針對(duì)企業(yè)用戶的多元化業(yè)務(wù)形態(tài),擬通過(guò)高度可擴(kuò)展、可快速部署的應(yīng)用程序編程接口(API)驅(qū)動(dòng)平臺(tái)提供銀行即服務(wù) (Banking as a Service,簡(jiǎn)稱BaaS) 產(chǎn)品。
針對(duì)金融科技公司和非銀行貸款機(jī)構(gòu),F(xiàn)igure Pay提供了一個(gè)全面的解決方案,包括BaaS核心系統(tǒng)、Visa發(fā)卡機(jī)構(gòu)處理、監(jiān)管覆蓋以及一個(gè)完整的后臺(tái)系統(tǒng)。所有關(guān)鍵服務(wù)和技術(shù)均由Figure提供和管理,無(wú)需月費(fèi)。
針對(duì)銀行,F(xiàn)igure提供了支持穩(wěn)定幣USDF轉(zhuǎn)換處理的技術(shù),這是由穩(wěn)定幣USDF聯(lián)盟銀行提供的代幣化存款結(jié)構(gòu)。該技術(shù)建立在Provenance區(qū)塊鏈之上,為P2P和商家交易提供實(shí)時(shí)的銀行間交易處理,允許銀行為其消費(fèi)者和商家客戶提供實(shí)時(shí)支付功能。
針對(duì)零售商戶,F(xiàn)igure Pay提供企業(yè)存款賬戶和銷售點(diǎn)支付系統(tǒng)。商戶可以通過(guò)Figure Pay應(yīng)用程序及其網(wǎng)絡(luò)接受非接觸式支付,費(fèi)率僅為0.5%,遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)支付系統(tǒng),并且能夠?qū)崟r(shí)接收用戶的即時(shí)支付額。
2.2.3 投資市場(chǎng)服務(wù)
Figure面向私營(yíng)公司推出端到端的股權(quán)管理解決方案(Figure Equity Solutions),包括一級(jí)市場(chǎng)融資、股權(quán)管理以及解鎖二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性。該平臺(tái)將區(qū)塊鏈的分布式、去中心化、不可更改的特點(diǎn)與分類賬、注冊(cè)和資本市場(chǎng)交易平臺(tái)的功能相結(jié)合,為私營(yíng)公司提高運(yùn)營(yíng)效率、支付能力和流動(dòng)性。根據(jù)其官網(wǎng)數(shù)據(jù),截至2022年11月1日,F(xiàn)igure管理、籌集與交易的資本額超過(guò)了47億美元。
其次,F(xiàn)igure面向基金管理公司推出數(shù)字基金服務(wù)產(chǎn)品Figure Digital Fund Services,為基金經(jīng)理在區(qū)塊鏈上創(chuàng)建、籌集和管理私募基金提供了一套數(shù)字工具。Figure利用Provenance區(qū)塊鏈來(lái)自動(dòng)化與基金籌集、投資及管理相關(guān)的傳統(tǒng)手工流程,使基金經(jīng)理有更多的時(shí)間和資源來(lái)專注其投資業(yè)務(wù)。
此外,F(xiàn)igure面向個(gè)人客戶推出7*24小時(shí)全天候投資交易平臺(tái),支持多種資產(chǎn)類別的交易,包括固定收益資產(chǎn)(證券/貸款類)、私募基金、私人公司股權(quán)以及數(shù)字代幣(目前官網(wǎng)未展示能夠交易的具體代幣)。
2.3 營(yíng)收情況
從2019-2021年第三季度的營(yíng)收來(lái)源來(lái)看,F(xiàn)igure有超過(guò)三分之二的營(yíng)收都來(lái)自貸款發(fā)放費(fèi)及出售貸款的收入,特別是2021年前三季度此項(xiàng)收入占到Figure營(yíng)收總額的89%。此外,利息收入及公允價(jià)值調(diào)整在2021年前三季度在總營(yíng)收的占比大幅下滑,僅為5%(2019年和2020年分別為26%和28%)。
圖4 2019~2021Q3 Figure各業(yè)務(wù)條線營(yíng)收占比
(資料來(lái)源:Figure信息披露文件)
從Figure盈利情況來(lái)看,截至2021年第三季度,公司仍處于虧損狀態(tài),2019年和2020年的虧損額分別為5533萬(wàn)美元和6566萬(wàn)美元。不過(guò),公司在2021年的營(yíng)收表現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì),僅前三季度的總營(yíng)收額(6078萬(wàn)美元)就超過(guò)了過(guò)去年度的年?duì)I收額(2019年和2020年分別為4685萬(wàn)美元和3732萬(wàn)美元)。
Part 3 競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)
3.1 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
端到端的區(qū)塊鏈融資服務(wù)
區(qū)塊鏈融資方式帶來(lái)了切實(shí)的成本節(jié)約。據(jù)Figure首席執(zhí)行官M(fèi)ike Cagney的說(shuō)法,F(xiàn)igure發(fā)起一項(xiàng)HELOC業(yè)務(wù)的成本只有幾百美元,而傳統(tǒng)銀行可能需要幾千美元,這源自Figure大量的工作都是通過(guò)數(shù)字化方式而非人力完成的,這帶來(lái)了較高的邊際效益。具體來(lái)說(shuō),傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化由于缺乏信任,需要信托機(jī)構(gòu)(trustee)、付款代理人(paying agent)或是托管銀行參與其中,而通過(guò)去中介化的區(qū)塊鏈融資方式,F(xiàn)igure可以創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
高效便捷的服務(wù)形態(tài)
Figure在官網(wǎng)中表示,借款人可以在5分鐘內(nèi)獲得資格預(yù)審,并在貸款批準(zhǔn)后五天內(nèi)獲得資金,全部的審核流程和公證均在線上完成,可節(jié)省借款人大量的時(shí)間成本。此外,F(xiàn)igure還開(kāi)發(fā)了針對(duì)個(gè)人用戶的“多合一”數(shù)字貨幣app,使用戶可在一個(gè)app中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)賬、支付、貸款等多種需求。
“本地化交易”的數(shù)字代幣Hash
Figure發(fā)行的區(qū)塊鏈代幣Hash沒(méi)有在任何交易所掛牌交易,而是通過(guò)一個(gè)Telegram群組私下交易。在Provenance鏈中設(shè)有Hash的“每日拍賣”,當(dāng)前該代幣市值約為20億美元。創(chuàng)始人Cagney對(duì)此表示,一旦Hash突破Provenance在市場(chǎng)上流通開(kāi)來(lái),就會(huì)產(chǎn)生一系列的監(jiān)管問(wèn)題,而Figure也可能因此受到過(guò)多投機(jī)因素的影響。因此他認(rèn)為,一個(gè)區(qū)塊鏈能解決問(wèn)題就無(wú)需再融合其他的區(qū)塊鏈,這也能夠創(chuàng)造出合理的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
3.2 面臨挑戰(zhàn)
營(yíng)收來(lái)源單一且持續(xù)性尚不明朗
從2019~2021年三季度的營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看,F(xiàn)igure過(guò)渡依賴其最早發(fā)展的貸款業(yè)務(wù)。如果Figure無(wú)法維持或繼續(xù)增加平臺(tái)貸款量,或?qū)⑵浞?wù)擴(kuò)展到新的市場(chǎng),就可能面臨嚴(yán)重的業(yè)績(jī)下滑。
為了保證貸款業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展,一方面,F(xiàn)igure需要穩(wěn)定的融資渠道,以獲得足夠的資金端供給;另一方面,F(xiàn)igure需要在品牌推廣和增加獲客上花費(fèi)大量成本,并推出更多貸款品種,與第三方數(shù)據(jù)提供商合作進(jìn)行產(chǎn)品服務(wù)推廣與客戶關(guān)系維護(hù),提高品牌知名度。此外,經(jīng)濟(jì)下滑(包括與房?jī)r(jià)貶值相關(guān)的還款拖欠率和違約率上升)、利率的大幅波動(dòng)等因素也都會(huì)對(duì)Figure的貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大影響,進(jìn)而影響公司整體財(cái)務(wù)狀況。
雖然Figure仍在推出新的、多元化的業(yè)務(wù)形態(tài),但就目前的營(yíng)收情況來(lái)看,尚未有除貸款業(yè)務(wù)以外的其它營(yíng)收點(diǎn),且許多業(yè)務(wù)仍處于試運(yùn)行階段,諸多產(chǎn)品細(xì)節(jié)仍存疑,與商戶、銀行、金融機(jī)構(gòu)的合作狀態(tài)也尚未可知,因此公司能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)營(yíng)收尚不明朗。
合規(guī)問(wèn)題
Figure的核心業(yè)務(wù)受制于美國(guó)聯(lián)邦及各州多項(xiàng)法律法規(guī)的約束,包括與貸款條款、信用報(bào)告、資金轉(zhuǎn)移、還本付息、催收及不公平或欺詐性商業(yè)行為相關(guān)的法律法規(guī)。監(jiān)管執(zhí)法機(jī)構(gòu)對(duì)這些要求的解釋在不斷變化,且往往變化很快,一旦Figure觸及監(jiān)管紅線,就可能面臨巨額罰款,并對(duì)其聲譽(yù)和品牌產(chǎn)生負(fù)面影響。
此外,目前Figure所開(kāi)發(fā)的所有產(chǎn)品都基于其自有的區(qū)塊鏈Provenance,而對(duì)數(shù)字資產(chǎn)、虛擬貨幣、區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字資產(chǎn)交易所的監(jiān)管尚不完善,且在不同轄區(qū)之間存在較大差異和不確定性。一旦各國(guó)和地區(qū)出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)、指導(dǎo)意見(jiàn)等監(jiān)管措施,F(xiàn)igure將面臨巨大的合規(guī)挑戰(zhàn)。譬如,F(xiàn)igure尚未獲得在紐約州開(kāi)展虛擬貨幣業(yè)務(wù)的許可,因此不得在此區(qū)域開(kāi)展數(shù)字資產(chǎn)交易、貸款等業(yè)務(wù)。雖然當(dāng)前紐約是唯一設(shè)置了虛擬貨幣經(jīng)營(yíng)許可證的州,但不排除將來(lái)其他州也出臺(tái)類似的監(jiān)管限制。
技術(shù)故障和惡意攻擊
Figure所有的產(chǎn)品和技術(shù)框架都建立在區(qū)塊鏈之上,這有可能使它成為惡意攻擊的目標(biāo)。近年來(lái),針對(duì)區(qū)塊鏈的黑客攻擊屢見(jiàn)不鮮,通常會(huì)造成巨額的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí),F(xiàn)igure底層代碼中可能存在的缺陷也會(huì)導(dǎo)致無(wú)法預(yù)估的安全漏洞,而Figure為提高安全性需要在技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施改進(jìn)方面進(jìn)行持續(xù)的資金投入。此外,F(xiàn)igure還使用自主開(kāi)發(fā)的軟件來(lái)管理和維護(hù)其產(chǎn)品和服務(wù),這些均需要長(zhǎng)期的升級(jí)和維護(hù),但就目前來(lái)看,其用戶對(duì)此并不甚滿意。
客戶滿意度問(wèn)題
Figure Pay在谷歌和蘋果的應(yīng)用商店下載評(píng)分僅有3.2分,很多用戶反應(yīng)app出現(xiàn)卡頓、故障,并且售后延時(shí)。Figure的業(yè)務(wù)采用“全在線”的數(shù)字方式,對(duì)采用此類服務(wù)的客戶群體來(lái)說(shuō),高效、便捷的體驗(yàn)是關(guān)鍵,而目前Figure在這方面仍有很大的改進(jìn)空間。
Part 4 未來(lái)發(fā)展
Figure的發(fā)展路徑在某些層面上與創(chuàng)始人Cagney之前聯(lián)合創(chuàng)辦的SoFi幾乎是一致的,只不過(guò)Cagney奉行了他一貫的作風(fēng)——快速擴(kuò)張。不管是在產(chǎn)品發(fā)行、融資還是戰(zhàn)略合作,F(xiàn)igure的發(fā)展速度都讓人驚嘆。而就像SoFi堅(jiān)持打造“一站式金融平臺(tái)”,Mike Cagney堅(jiān)信,單一業(yè)務(wù)的公司無(wú)法成功對(duì)抗強(qiáng)大的老牌企業(yè),只有“多條腿走路”,發(fā)展多元化業(yè)務(wù)形態(tài)才是出路。與SoFi一樣,F(xiàn)igure也開(kāi)啟了持牌化的艱難探索,只不過(guò)與SoFi時(shí)代相比,如今的監(jiān)管態(tài)度似乎有所松動(dòng)。目前,F(xiàn)igure仍處于“燒錢”階段,而要支持這樣一家“全自動(dòng)化”的創(chuàng)新型企業(yè)所需要的資金是難以估量的,因此Figure能否持續(xù)發(fā)展仍有很大懸念。
本文系未央網(wǎng)專欄作者:中國(guó)金融案例中心 發(fā)表,內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表網(wǎng)站觀點(diǎn),未經(jīng)許可嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載,違者必究!關(guān)鍵詞:
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