如果從2017年算起，至2021年度，巨潮資訊網(wǎng)記錄了厚普股份(300471)“盈利—虧損—盈利—虧損——盈利”的年度業(yè)績線。如今，2022年已過去，厚普股份是否繼續(xù)業(yè)績魔咒即“虧損”？從2022年前三季度來看，厚普股份營收、凈利潤同比雙雙大跌，其中歸母扣非凈利潤虧損逾5000萬元。同時，從全年來看，厚普股份的股價在2022年整體暴跌50%以上，這是否也在印證厚普股份2022年全年的虧損？幾個月后，真相將在厚普股份2022年年度報告中呈現(xiàn)。

業(yè)績帶上“魔咒”？

五個年度重復(fù)“盈利一年、虧損一年”

(相關(guān)資料圖)

從公開數(shù)據(jù)來看，厚普股份2017年度至2022年度的業(yè)績，重復(fù)著“盈利一年、虧損一年”的“魔咒”。巨潮資訊網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，厚普股份實現(xiàn)的凈利潤分別為0.32億元、-4.79億元、0.21億元、-1.68億元、0.11億元。而且，從整體來看，上述五年期間，厚普股份“賺”的還遠遠填不平虧損的窟窿，即五年期間厚普股份整體虧損5.83億元。

關(guān)于2018年度將近5億元的虧損，厚普股份在2018年業(yè)績預(yù)告中解釋：報告期內(nèi)，一方面受國內(nèi)天然氣價格階段性上漲影響，天然氣裝備在車船用領(lǐng)域應(yīng)用的經(jīng)濟性總體處于低位，車船用裝備作為公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)，市場需求低迷導(dǎo)致公司營業(yè)收入大幅下滑；另一方面受行業(yè)競爭加劇及公司新遷入的生產(chǎn)基地固定成本較高等因素影響導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。兩項因素疊加致使公司經(jīng)營業(yè)績虧損。另外針對收款風(fēng)險較大的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款，公司出于謹慎性考慮，2018年度將計提較大金額的資產(chǎn)減值準備，進一步加大了公司2018年的虧損金額。此外，報告期內(nèi)，預(yù)計非經(jīng)常性損益對歸屬于上市公司股東凈利潤的影響金額約為700-750萬元。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，厚普股份的營收同比幾乎砍半，只錄得3.70億元。從全年四個季度來看，虧損一直在持續(xù)并且不斷加大，即從一季度虧損只有4000多萬，而第四季度虧損高達3.27億元。從產(chǎn)品來看，營收占比達85.05%的天然氣加氣設(shè)備及零部件，其2018年度的營收同比大降45.82%；營收占比4.21%的工程、設(shè)計收入，其2018年營收同比更是下滑85.10%。營收下滑的同時，毛利率也在下滑。其中，天然氣加氣設(shè)備及零部件的毛利率為27.19%，同比下滑11.70%。

對于2020年將近2億元的虧損，厚普股份給出了三點原因：第一，2020 年受新冠肺炎疫情的持續(xù)影響，公司至 3 月上旬基本處于停工狀態(tài)，自復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，由于國內(nèi)各地區(qū)疫情階段性反復(fù)，公司上下游企業(yè)復(fù)工緩慢，公司部分銷售項目無法按計劃順利實施，施工進度受到了較大影響，主營業(yè)務(wù)收入較上期有所減少；加之經(jīng)濟下行、市場競爭加劇等不利因素疊加，公司毛利率也受到了一定影響。第二，公司積極應(yīng)變，通過加大客戶開發(fā)力度、調(diào)整營銷政策等措施，在新取得訂單方面取得了一定成效，但也導(dǎo)致了本期公司銷售費用、管理費用較上期有所增長；同時，公司也加大了研發(fā)人員的招募和研發(fā)項目的投入，導(dǎo)致研發(fā)費用亦有所上升。第三，公司部分資產(chǎn)因技術(shù)迭代、產(chǎn)品升級等原因，預(yù)計未來難以為公司實現(xiàn)經(jīng)濟利益，故計提了資產(chǎn)減值準備。

根據(jù)厚普股份披露的2020年年度報告，報告期內(nèi)，營收同比下滑11.87%，錄得4.78億元；從季度來看，全年四個季度分別錄得營收0.31億元、1.32億元、1.14億元、2.02億元；不過凈利潤方面，全年四個季度除了第二季度實現(xiàn)盈利300多萬元外，另外三個季度均呈現(xiàn)較大額度虧損。從產(chǎn)品來看，占營收60%以上加注設(shè)備及零部件，報告期內(nèi)營收同比下滑41.36%。不過，從毛利率來看，加注設(shè)備及零部件、天然氣貿(mào)易分別為35.77%、1.04%，同比分別增長3.44%、增長0.65%。費用方面，報告期內(nèi)，厚普股份的銷售費用錄得0.92億元同比增長31.57%，主要系公司積極應(yīng)對新冠疫情帶來的不利影響，采取了加大客戶開發(fā)力度、調(diào)整營銷政策等措施，導(dǎo)致報告期內(nèi)銷售費用有所增長。另外，管理費、研發(fā)費用同比分別增長了10.50%、16.51%。

筆者注意到，厚普股份披露了上述五份年報后，并未發(fā)現(xiàn)有券商發(fā)布相關(guān)的年報解讀分析。

2022年虧損定調(diào)？

前三季度歸母扣非凈利潤虧損逾5000萬元

2022年已經(jīng)結(jié)束。對于厚普股份而言，是否將繼續(xù)上述“魔咒”的下一步即“虧損”？從今年厚普股份披露的財報來看，至少前三季度是虧損的。

根據(jù)厚普股份披露的2022年第三季度報告，顯示，前三季度，錄得營收4.54億元，同比下滑20.95%；第三季度錄得營收1.09億元，同比下滑49.59%；歸母凈利潤在第三季度錄得-0.13億元同比下滑165.17%，在前三季度錄得-0.48億元同比下滑512.15%；歸母扣非凈利潤在第三季度錄得-0.16億元同比下滑79.40%，在前三季度錄得-0.55億元同比下滑2,368.49%。

對于歸母凈利潤的下滑，厚普股份表示，主要系年初至報告期末公司收入規(guī)模同比有所下降，加之公司當期毛利率水平降低以及期間費用同比增長的影響，導(dǎo)致公司當期歸母凈利潤減少。

川財證券點評厚普股份上述三季報指出，公司是清潔能源加注設(shè)備整體解決方案供應(yīng)商，主營業(yè)務(wù)是加氣設(shè)備及零部件。2022Q1-Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.44億元，同比下降20.95%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤-0.48億元，業(yè)績短期承壓，主要原因系疫情導(dǎo)致項目回款延后、上游原材價格上漲導(dǎo)致毛利受損以及加大研發(fā)投入等。預(yù)計隨著國內(nèi)疫情逐步得到緩解，公司的回款情況將得到改善；氫能產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步推進，規(guī)模增長驅(qū)動毛利得到改善，未來公司業(yè)績改善可期。

那么，到底，厚普股份在2022年能否實現(xiàn)盈利，或者繼續(xù)前述業(yè)績“魔咒”轉(zhuǎn)為虧損？有投資者注意到，厚普股份通常在每年度的第四季度營收會突然大增。對此，厚普股份表示，公司主要客戶為能源運營商，通?？蛻羯习肽曛贫ㄍ顿Y計劃，經(jīng)過方案審查、投資立項申請與審批、招投標、合同簽訂等程序，下半年執(zhí)行實施，年底加快執(zhí)行進度。受此影響，公司營業(yè)收入實現(xiàn)主要集中在下半年，尤其集中在第四季度，具有一定的季節(jié)性特點。

不過，盡管第四季度營收存在可能增長，能否彌補前三季度的營收同比超20%的下滑？并且，又能否通過第四季度填上前三季度的虧損將近0.50億元的歸母凈利潤？

有投資者在今年9月份曾正面提問厚普股份管理層“企業(yè)今年會不會盈利？”，不過，厚普股份表示，公司年度業(yè)績情況請關(guān)注公司披露的年度報告。同時，厚普股份在回應(yīng)投資者“外面都在喊活下去，對于企業(yè)是怎么考慮的？”稱公司未來將進一步通過加強研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、 控制成本費用等措施增強企業(yè)盈利能力，繼續(xù)做好業(yè)務(wù)深耕，為未來發(fā)展積蓄動能。我們對公司未來發(fā)展充滿信心。

股價大跌印證虧損？

2022年股價整體暴跌50%以上

盡管目前尚無法從公開渠道獲知厚普股份能否在2022年實現(xiàn)盈利。不過，厚普股份在二級市場上的表現(xiàn)，確實給了眾多投資者一個清醒的認知，即厚普股份的股價在2022年全年暴跌50%以上。

同花順(300033)數(shù)據(jù)顯示，厚普股份在2022年期間整體大跌50%以上，即2022年1月4日，厚普股份錄得收盤價24.96元（按前復(fù)權(quán)來算），2022年12月30日錄得收盤價11.94元，整體下跌52.16%。

隨著股價的大跌，有投資者今年9月份向厚普股份管理層提及回購計劃，不過卻被否定。厚普股份表示，二級市場同時受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)政策、投資情緒等多重因素影響，公司董事會及管理層對公司未來的發(fā)展充滿信心，公司將加倍努力，完善市場布局，持續(xù)加強公司技術(shù)研發(fā)，聚焦公司戰(zhàn)略的實現(xiàn)。目前公司暫無回購股票的計劃。

（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)、同花順數(shù)據(jù)）

關(guān)鍵詞： 股價暴跌 厚普股份