智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，媒體進(jìn)行的一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，近三分之二的日本央行觀察人士目前預(yù)計(jì)，在日本央行行長(zhǎng)提名人植田和男舉行首次大規(guī)模聽(tīng)證會(huì)后，日本央行或許將在6月份，甚至之前改變當(dāng)前極度寬松的貨幣政策。

Bloomberg survey在為期兩天的日本國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)結(jié)束之后進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，49位接受訪問(wèn)的知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，除三人外，其他人都認(rèn)為即將于4月離任的央行行長(zhǎng)黑田東彥在3月10日結(jié)束的最后一次會(huì)議上不會(huì)改變政策；超過(guò)4成的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將在6月份開(kāi)始轉(zhuǎn)向緊縮的貨幣政策。

(資料圖片僅供參考)

現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更加關(guān)注6月的日本央行會(huì)議，這將是植田和男上臺(tái)后的第二次會(huì)議。由于提名他的日本首相岸田文雄所在黨派在國(guó)會(huì)兩院都擁有多數(shù)席位，這意味著植田和男的提名極大概率會(huì)獲得通過(guò)。

超4成受訪者預(yù)計(jì)日本央行將在6月調(diào)整貨幣政策

最新調(diào)查顯示，約41%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將在6月份開(kāi)始轉(zhuǎn)向緊縮的貨幣政策，高于此前植田和男被提名后2月份的調(diào)查結(jié)果26%。

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，總計(jì)約65%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為日本央行將在6月或者之前采取緊縮措施，高于2月份調(diào)查時(shí)的57%。預(yù)計(jì)在4月份植田和男在上任后首次會(huì)議上采取貨幣行動(dòng)的受訪者比例從26%降至20%。這里的緊縮措施不僅指的是最常見(jiàn)的加息，還包括調(diào)整日本央行的收益率曲線控制(YCC)政策，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為植田和男上任后將率先調(diào)整后者。

重新評(píng)估日本央行的路徑——更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在將注意力集中在植田和男領(lǐng)導(dǎo)下的6月份政策轉(zhuǎn)變上

在長(zhǎng)達(dá)近8個(gè)小時(shí)的聽(tīng)證會(huì)上，植田和男反復(fù)表示繼續(xù)保持超寬松的貨幣政策是合適的，但是對(duì)于YCC政策，他表示：“關(guān)于YCC政策產(chǎn)生的各種副作用是不能否定的，但是日本央行從去年12月以來(lái)，為了盡量緩和其副作用，采取了各種各樣的措施。我認(rèn)為現(xiàn)在是關(guān)注其效果的階段，在物價(jià)前景逐漸改善的情況下，我們可以重新審視YCC政策，考慮收益率曲線政策的正常化?！?/p>

盡管他沒(méi)有透露出希望迅速調(diào)整政策的意向，但分析師似乎已對(duì)日本央行的政策路徑進(jìn)行了一些調(diào)整。據(jù)知情人士透露，日本央行傾向于監(jiān)測(cè)其刺激計(jì)劃最近調(diào)整的影響，而不是在下周繼12月后再度進(jìn)行調(diào)整(12月日本央行擴(kuò)大了收益率曲線控制區(qū)間)。

調(diào)查結(jié)果還顯示，黑田東彥不太可能在下周改變政策，給市場(chǎng)以“最后的驚喜”。不過(guò)仍一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在他長(zhǎng)達(dá)十年的任期結(jié)束時(shí)，有可能出現(xiàn)“臨別沖擊”。

黑田東彥有可能再度“偷襲”市場(chǎng)

即將舉行的會(huì)議的一個(gè)關(guān)鍵焦點(diǎn)是黑田東彥是否會(huì)采取進(jìn)一步措施改善金融市場(chǎng)的運(yùn)作。去年12月，黑田東彥領(lǐng)導(dǎo)日本央行擴(kuò)大了10年期日本國(guó)債收益率目標(biāo)區(qū)間，這一突如其來(lái)的“鷹派襲擊”令市場(chǎng)頗為震驚，但是黑田東彥表示此舉目標(biāo)是改善央行職能，而不是收緊貨幣政策。但到目前為止，人們普遍認(rèn)為他未能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

調(diào)查顯示，約84%群體認(rèn)為，日本央行的調(diào)整沒(méi)有增強(qiáng)市場(chǎng)功能。但超過(guò)半數(shù)的人表示，黑田東彥這次不應(yīng)調(diào)整收益率曲線控制(YCC)政策。

三菱UFJ研究咨詢公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家小林信一郎在調(diào)查回復(fù)中寫道:“黑田東彥的角色結(jié)束了?！薄八麘?yīng)該在3月份按兵不動(dòng)，把所有決定都交給新的領(lǐng)導(dǎo)層。”

與此同時(shí)，一些分析人士警告稱，黑田東彥可能會(huì)延續(xù)他“出其不意”的名聲，在臨別前造成“臨別沖擊”。畢竟日本的收益率曲線仍然扭曲，日本央行最新的債券市場(chǎng)調(diào)查顯示，市場(chǎng)的看法正在惡化。

來(lái)自Capital Economics的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marcel Thieliant表示:“我們預(yù)計(jì)日本央行將在即將召開(kāi)的會(huì)議上放棄對(duì)收益率曲線的控制政策，因?yàn)楹谔飽|彥將希望在不可避免的情況發(fā)生之前采取先發(fā)制人的措施，而不是在他離任時(shí)就逆轉(zhuǎn)一項(xiàng)關(guān)鍵政策?！?/p>

今年日本貨幣政策邁向正常的可能性越來(lái)越大

約94%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為植田和男是一個(gè)不錯(cuò)的人選，或多或少是一個(gè)從4月份開(kāi)始執(zhí)掌日本央行的最好人選。大約59%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，由于植田和男的提名，今年日本貨幣政策正?；目赡苄悦黠@增加。

有著“日元先生”之稱的前日本財(cái)務(wù)省副大臣榊原英資近期接受媒體采訪時(shí)曾表示，在植田和男的領(lǐng)導(dǎo)下，日本央行可能會(huì)在第四季度采取歷史性的加息來(lái)提高基準(zhǔn)利率水平。

榊原英資近日表示，植田和男可能被迫在10月至12月間采取行動(dòng)。他補(bǔ)充稱，日元可能受益，今年美元兌日元將從目前的約132跌至約120。榊原英資在接受采訪時(shí)表示：“如果日本經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，植田和男可能會(huì)改變政策，就像目前預(yù)計(jì)的那樣。他可能會(huì)收緊貨幣政策，而不是繼續(xù)放松政策。”

牛津經(jīng)濟(jì)研究院日本經(jīng)濟(jì)研究主管表示，通過(guò)權(quán)衡繼續(xù)保持寬松政策和改善市場(chǎng)功能的重要性，植田和男可能會(huì)首先考慮控制收益率曲線的副作用，然后再考慮整體的緊縮計(jì)劃。研究主管Shigeto Nagai表示：“植田和男可能會(huì)選擇首先解決YCC的問(wèn)題，也有可能黑田東彥選擇在離任前自己處理這件事——這對(duì)于接任他的植田和男來(lái)說(shuō)將是一份很棒的禮物?！?/p>

此外，植田和男在聽(tīng)證會(huì)上對(duì)修改2013年與政府的聯(lián)合聲明的必要性表示懷疑后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變。只有35%群體認(rèn)為，日本央行新任行長(zhǎng)有可能修改聲明，低于1月份調(diào)查時(shí)的66%。日本首相岸田文雄被問(wèn)到對(duì)于經(jīng)濟(jì)政策看法時(shí)曾表示，現(xiàn)在說(shuō)日本央行和日本政府在2013年達(dá)成的協(xié)議是否會(huì)有任何變化還為時(shí)過(guò)早，根據(jù)該協(xié)議，他們承諾尋求2%的穩(wěn)定通脹。

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