智通財經(jīng)APP了解到，硅谷銀行(SIVB.US)倒閉和美國政府對其儲戶的保護，正在削弱市場對自美國經(jīng)濟到利率政策前景的一切押注。當局承諾全面保護存款人的資金，并以比平時更寬松的條件向銀行提供一年期貸款，以此來遏制對美國金融體系健康狀況的恐慌。市場參與者表示，這在短期內(nèi)會提振市場情緒，但在長期可能會導致道德風險。

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以下是投資者和策略師對最新事態(tài)的發(fā)展及如何影響市場的看法：

提振市場情緒

道明證券全球利率策略主管 Priya Misra表示：

“即使硅谷銀行被出售，對銀行系統(tǒng)流動性和資本狀況的擔憂仍將存在。新的BTFP計劃為銀行提供了流動性，應該會大大提振市場情緒。我們預計銀行貸款標準將進一步惡化，增加下行風險。盡管我們預計美聯(lián)儲將因高通脹而繼續(xù)加息，預測美聯(lián)儲 3 月份將加息 25 個基點，最終利率降至5.75%。”

潛在道德風險

荷蘭合作銀行(Rabobank)策略師邁克爾·埃夫特(Michael Every)和本·皮克頓(Ben Picton)表示：

“如果美聯(lián)儲現(xiàn)在對任何面臨因資產(chǎn)/利率押注受影響的個人進行援助，那么他們實際上是在允許金融條件的大規(guī)模寬松以及道德風險的飆升。對市場的影響是，鑒于美聯(lián)儲將很快積極調(diào)整其 1 年期 BTFP 貸款與聯(lián)邦基金利率最終水平一致的觀點，“菲利普斯曲線”可能會變得陡峭;或者，對市場的影響為，美聯(lián)儲將允許通脹在其降通脹努力中變得更加頑固。”

不能完全保證有效

Capital Economics 北美首席經(jīng)濟學家 Paul Ashworth表示：

“從理性上講，美聯(lián)儲救助舉措應該足以阻止任何類似事件的蔓延，和更多的銀行倒閉的發(fā)生。但情緒蔓延總是更多地與非理性恐懼相關，因此我們要強調(diào)，救助舉措不一定能保證會奏效。”

美聯(lián)儲或暫停加息

Jan Hatzius 及高盛策略師團隊表示：

“鑒于最近銀行系統(tǒng)的壓力，我們不再押注于聯(lián)邦公開市場委員會在3月22日的會議上宣布加息，但對3月之后的通脹路徑來說，現(xiàn)仍有相當大的不確定性。”

銀行業(yè)面臨持續(xù)監(jiān)管

瑞銀證券分析師 Erika Najarian表示：

“我們認為美國銀行股可能出現(xiàn)大幅反彈”。“我們的客戶可能會繼續(xù)傾向于追求質(zhì)量的投資標的，但具有諷刺意味的是，規(guī)模過大的銀行也不能倒，現(xiàn)在已被監(jiān)管為擁有大量流動性和資本的銀行為：摩根大通、美國銀行和富國銀行。”

美元或承壓

澳大利亞和新西蘭銀行集團策略師 John Bromhead表示：

“政策反應的力度和速度應該會平息全球市場系統(tǒng)中的恐懼。與 9 月或 10 月的英國養(yǎng)老金危機類似，政策制定者能夠有效地防范風險，并避免任何類型的系統(tǒng)性事件發(fā)生。我們看到對風險敏感的貨幣匯率因此反彈，這對美元的匯率走勢不利。即使市場對金融系統(tǒng)的擔憂消退，美元或于未來進一步承壓。”

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