白酒為中國(guó)數(shù)千年來(lái)生產(chǎn)及飲用的傳統(tǒng)酒品。對(duì)中國(guó)人而言，白酒不僅為飲料酒，亦為文化遺產(chǎn)。據(jù)悉，中國(guó)領(lǐng)先白酒公司——珍酒李渡集團(tuán)有限公司（下稱「珍酒李渡」或「公司」,股份代號(hào)：6979.HK）在香港開(kāi)始招股，招股時(shí)間為4月17日至4月20日。本次IPO，公司擬全球發(fā)售490,699,800股股份，最高發(fā)售價(jià)為每股發(fā)售股份12.98港元，每手200股，預(yù)期于4月27日主板掛牌上市。高盛（亞洲）有限責(zé)任公司、中信建投（國(guó)際）融資有限公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

建立獨(dú)特增長(zhǎng)引擎 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼

【資料圖】

招股書(shū)顯示，珍酒李渡是一家致力提供以醬香型為主的次高端白酒產(chǎn)品的中國(guó)公司。公司經(jīng)營(yíng)四個(gè)主要的白酒品牌，包括旗艦品牌珍酒、蓬勃發(fā)展的品牌李渡，以及兩個(gè)地區(qū)領(lǐng)先品牌湘窖及開(kāi)口笑在內(nèi)的四大白酒品牌。憑借該等知名品牌，以及通過(guò)開(kāi)發(fā)種類繁多、芳香醇厚的白酒產(chǎn)品，弘揚(yáng)中國(guó)傳統(tǒng)白酒文化，以滿足不同的消費(fèi)者喜好并抓住更廣泛的市場(chǎng)機(jī)遇。

針對(duì)各種消費(fèi)者喜好及地理區(qū)域的精準(zhǔn)產(chǎn)品定位，珍酒李渡已建立三層增長(zhǎng)引擎。旗艦品牌珍酒是其主要增長(zhǎng)引擎，持續(xù)在中國(guó)帶來(lái)強(qiáng)勁而可觀的增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，珍酒主要面向醬香型白酒愛(ài)好者，于2021年按收入計(jì)入為中國(guó)第五大醬香型白酒品牌，并于同年在中國(guó)五大醬香型白酒品牌中取得最快增長(zhǎng)。

第二增長(zhǎng)引擎李渡，預(yù)期將為持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造額外動(dòng)力。李渡為一個(gè)蓬勃發(fā)展的品牌，主要針對(duì)次高端及以上級(jí)別的兼香型白酒產(chǎn)品，已取得巨大成功并正在擴(kuò)至全國(guó)市場(chǎng)。李渡于2021年按收入計(jì)為中國(guó)第五大兼香型白酒品牌，并于同年在中國(guó)五大兼香型白酒品牌中取得最快增長(zhǎng)。

湖南市場(chǎng)的地區(qū)領(lǐng)先品牌湘窖及開(kāi)口笑預(yù)期將繼續(xù)為珍酒李渡的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。通過(guò)對(duì)品牌組合的動(dòng)態(tài)管理，利用專業(yè)知識(shí)識(shí)別有利的市場(chǎng)趨勢(shì)，公司的三層增長(zhǎng)引擎整體而言有利于推動(dòng)長(zhǎng)期強(qiáng)勁及可持續(xù)的增長(zhǎng)。

于往績(jī)記錄期，珍酒李渡實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)和出色的盈利能力。于2020年、2021年及2022年，總收入分別為人民幣2,398.9百萬(wàn)元、人民幣5,101.6百萬(wàn)元及人民幣5,855.9百萬(wàn)元，即2020年至2021年增加了112.7%，而2021年至2022年則增加了14.8%；經(jīng)調(diào)整凈利率分別為21.7%、21.0%及20.4%。

行業(yè)發(fā)展空間廣闊 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)獨(dú)具一格

受益于醬香型白酒在中國(guó)的日益流行以及消費(fèi)者的喜愛(ài)，珍酒李渡作為醬香型為主的中國(guó)白酒公司，于往績(jī)記錄期，以遠(yuǎn)超于行業(yè)平均水平的速度增長(zhǎng)。

近年來(lái)，由于醬香型白酒產(chǎn)品質(zhì)量較高，香味層次豐富及無(wú)法于其他種類的白酒產(chǎn)品中找到的獨(dú)特鮮味，因此以茅臺(tái)為代表的醬香型白酒大受歡迎。據(jù)了解，醬香型白酒的市場(chǎng)份額亦有所增長(zhǎng)，醬香型白酒自2018年起成為按市場(chǎng)規(guī)模計(jì)第二大的香型，預(yù)期中國(guó)醬香型白酒的市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，于2026年就香型而言，超過(guò)濃香型成為最大的白酒香型，占同年整個(gè)中國(guó)白酒行業(yè)的41.8%。珍酒李渡預(yù)期將繼續(xù)受益于該等市場(chǎng)趨勢(shì)。

擁有能釀造出獨(dú)特口味的技術(shù)是珍酒李渡獨(dú)特的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司創(chuàng)新利用現(xiàn)代技術(shù)使傳統(tǒng)白酒釀造技術(shù)重新煥發(fā)活力，開(kāi)發(fā)了標(biāo)志性的配方及口味。旗艦品牌珍酒的白酒釀造技術(shù)可追溯至中國(guó)最知名的白酒品牌之一。值得一提的是，公司戰(zhàn)略性地將生產(chǎn)設(shè)施設(shè)于最有利于白酒釀造的地理區(qū)域，以確保其傳統(tǒng)白酒釀造技術(shù)與當(dāng)?shù)氐奶烊坏乩韮?yōu)勢(shì)相輔相成，保證產(chǎn)品的獨(dú)特口感及口味。

總體而言，依托強(qiáng)大的品牌聲譽(yù)、良好市場(chǎng)前景及先進(jìn)技術(shù)能力等優(yōu)勢(shì)，珍酒李渡在過(guò)去的發(fā)展中鑄就了長(zhǎng)期價(jià)值，備受市場(chǎng)認(rèn)可。未來(lái)，借助資本市場(chǎng)的力量，公司將繼續(xù)提升品牌知名度及認(rèn)可、擴(kuò)大產(chǎn)能以增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力、加強(qiáng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)并擴(kuò)大產(chǎn)品組合、豐富銷售網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。

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