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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，美國(guó)股市最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去的想法可能會(huì)被證明是錯(cuò)誤的，因?yàn)樗ネ孙L(fēng)險(xiǎn)仍在逼近。Kolanovic周一重申，隨著加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面影響顯現(xiàn)以及支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一些因素(如強(qiáng)勁的企業(yè)利潤(rùn)率)減弱，股市將在今年剩余時(shí)間里走弱。

美聯(lián)儲(chǔ)上周再次將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2007年以來(lái)的最高水平。一些交易員認(rèn)為，此舉是當(dāng)前貨幣緊縮周期的最后一次加息。市場(chǎng)定價(jià)表明，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底前開始降息。

Kolanovic表示:“股市和更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)拒絕承認(rèn)的是，如果美聯(lián)儲(chǔ)今年降息，要么是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)開始衰退，要么是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)出現(xiàn)重大危機(jī)?！?/p>

在2022年股市拋售的大部分時(shí)間里，Kolanovic是華爾街最樂觀的策略師之一，但此后他改變了自己的觀點(diǎn)。由于今年經(jīng)濟(jì)前景惡化，他在去年12月中旬、今年1月和3月削減了該行投資組合模型中的股票配置。

摩根大通表示，與前幾輪經(jīng)濟(jì)周期結(jié)束時(shí)相比，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向防御型資產(chǎn)的比例處于歷史低位，這意味著經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未反映在股價(jià)中。Kolanovic表示，預(yù)計(jì)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)也將放大美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的累積影響。

“在美聯(lián)儲(chǔ)停止加息之前，或者在衰退開始之前，我們從未有過(guò)持續(xù)的反彈，”他表示。

投資者面臨的其他不利因素包括債市、股市和美聯(lián)儲(chǔ)之間的利差正在縮小，以及美國(guó)提高債務(wù)上限的最后期限即將到來(lái)。

與此同時(shí)，好于預(yù)期的企業(yè)盈利并沒有改變摩根大通對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的看法，原因是財(cái)報(bào)季開始前該行大幅下調(diào)了預(yù)期。

Kolanovic稱，“在我們看來(lái)，整體情況仍是營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)處于下行軌道?！?/p>

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