摘要：華商創(chuàng)新醫(yī)療混合型基金(代碼：A類017418C類017419)火熱發(fā)售中

彭欣楊

華商創(chuàng)新醫(yī)療混合基金擬任基金經(jīng)理

【資料圖】

11年，一直在一家公募基金公司從業(yè)，在相對波動的基金行業(yè)，華商基金的彭欣楊穩(wěn)扎穩(wěn)打，在入行券商研究所完成賣方研究的歷練之后進(jìn)入券商資管部門從事買方研究，2012年3月他加入華商基金，從研究員開始，一步步成長為基金經(jīng)理。

這是華商基金投研內(nèi)部培養(yǎng)的一個典型，也是彭欣楊在一家基金公司11年的成長史。一直以來，華商基金都是以“專注主動管理”為核心的老牌勁旅，也是彭欣楊非常專注的成長投資方式得以施展的地方。

成長是沖破經(jīng)濟(jì)迷霧的利器

依靠成長能夠穿越周期

彭欣楊為生物學(xué)專業(yè)背景，清華大學(xué)理學(xué)碩士畢業(yè)后便與投資領(lǐng)域結(jié)緣，2010年進(jìn)入廣發(fā)證券做賣方研究，在券商機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了2年多的研究員生涯，2012年3月他加入華商基金，開始從賣方轉(zhuǎn)向買方。

加入華商基金之后，彭欣楊的成長路徑和很多基金經(jīng)理相似，先是從行業(yè)研究員做起，再到基金經(jīng)理助理，如今已成長為權(quán)益投資部基金經(jīng)理，管理華商產(chǎn)業(yè)升級混合、華商價值精選混合等公募基金。

醫(yī)藥研究員出身的他，研究員入行即做醫(yī)藥行業(yè)研究，迄今已具有超過12年一線醫(yī)藥研究經(jīng)驗(yàn)，尤其對醫(yī)藥各個細(xì)分行業(yè)有獨(dú)立深入理解。

在彭欣楊的投資框架中，他更偏向成長投資這邊，“因?yàn)槌砷L是沖破經(jīng)濟(jì)迷霧的利器，依靠成長能夠穿越周期?！?/p>

成長農(nóng)夫

找到適合季節(jié)的作物

“成長農(nóng)夫”是彭欣楊的一個標(biāo)簽?！俺砷L”與“農(nóng)夫”兩個關(guān)鍵詞更精準(zhǔn)地構(gòu)建出他的投資風(fēng)格——偏愛成長股，又注重自上而下的宏觀氣候中去精選個股。

這構(gòu)成了彭欣楊的投資框架，他主張“自上而下與自下而上相結(jié)合”的投資策略。自上而下，是從行業(yè)對比出發(fā)，選擇最符合社會發(fā)展趨勢的賽道，要觀察其是否具備足夠大的空間和足夠好的競爭格局；自下而上，則是在賽道中對公司進(jìn)行篩選，在不確定性中尋找相對的確定性機(jī)會，優(yōu)選具有較強(qiáng)核心競爭力的公司。

彭欣楊尤其注重根據(jù)宏觀基本面辨識中期具備確定成長性的行業(yè)作為配置方向，進(jìn)而根據(jù)自下而上的策略篩選出該方向上具備高度確定性成長的個股。他形容這種過程，如同從氣象的變化、四季的更替中，找到適合那個季節(jié)的作物。

回溯華商產(chǎn)業(yè)升級混合的配置可以發(fā)現(xiàn)，彭欣楊一直追求在眾多行業(yè)中，把握關(guān)鍵的賽道輪動。

例如，2019第三、四季度，全球電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度提升得到確認(rèn)，科技板塊大幅上漲，這個階段華商產(chǎn)業(yè)升級混合基金增加了科技方向的配置。2019年四季度至2021年第二季度電子行業(yè)倉位從2.6%加至45.0%。2021年第四季度，整體缺乏趨勢性的行情，基金開始進(jìn)行組合策略的性價比調(diào)整，更關(guān)注估值合理性，在倉位選擇和行業(yè)配置上更加均衡。

事實(shí)上，無論如何調(diào)整自己的投資，彭欣楊抓住的核心依然是成長策略為主，他一直關(guān)注醫(yī)藥、科技、新能源、軍工、高端制造等新興產(chǎn)業(yè)。在成長性強(qiáng)的行業(yè)中，去做大的節(jié)點(diǎn)輪動，力爭為投資者獲取更多收益。

新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)

關(guān)注科技、先進(jìn)制造、創(chuàng)新醫(yī)療等方向

展望2023年，彭欣楊認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入復(fù)蘇時間，海外可能進(jìn)入衰退時間，全球經(jīng)濟(jì)總體可能是低增長。供給沖擊導(dǎo)致的商品價格較高暫時無法大幅緩解，通脹壓力并沒有消失，導(dǎo)致加息雖然進(jìn)入尾聲，但降息周期也很難快速回來。

對于未來A股市場表現(xiàn)，彭欣楊表示，經(jīng)濟(jì)和流動性或很難支撐權(quán)益市場整體的大幅上漲，這個階段更看好一些代表未來方向的新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)。“只有這些里面走出了新的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)主線，提升了全社會的生產(chǎn)效率，才能帶領(lǐng)整個經(jīng)濟(jì)走出低增長的狀態(tài)。”因此，2023年，他將會重點(diǎn)關(guān)注科技領(lǐng)域、先進(jìn)制造領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、創(chuàng)新醫(yī)療等幾大方向。

對于一直關(guān)注的醫(yī)藥領(lǐng)域的投資機(jī)會，彭欣楊具體補(bǔ)充道，醫(yī)藥兼具必需消費(fèi)的剛性和創(chuàng)新的彈性，另外還具備進(jìn)口替代的空間，這幾點(diǎn)既符合老百姓的需求，也符合國家的大計(jì)方針。另外，從醫(yī)藥板塊內(nèi)部來看，大量優(yōu)質(zhì)新股補(bǔ)充進(jìn)來，尤其是科創(chuàng)板中較大比例為醫(yī)藥企業(yè)，其中不乏具備全球競爭力的企業(yè)，這也為行情的持續(xù)提供了底層邏輯。具體到子行業(yè)的選擇，未來更關(guān)注能夠創(chuàng)新的醫(yī)藥企業(yè)，包括高端醫(yī)療設(shè)備、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新疫苗等。

另外據(jù)了解，擬由彭欣楊擔(dān)綱管理的華商創(chuàng)新醫(yī)療混合基金(代碼：A類017418C類017419)目前正在火熱發(fā)售中，該基金主要投資于創(chuàng)新醫(yī)療領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)上市公司，感興趣的投資者們可以及時關(guān)注。

數(shù)據(jù)說明：華商創(chuàng)新醫(yī)療混合型證券投資基金發(fā)行期為2023年5月5日至2023年8月4日。文中數(shù)據(jù)來源于基金定期報告。截至2023.3.31，彭欣楊具有12.5年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中：5.6年證券研究經(jīng)歷，6.9年證券投資經(jīng)歷。彭欣楊歷任基金：華商領(lǐng)先企業(yè)混合2016.4.12-2019.8.23；華商產(chǎn)業(yè)升級混合2016.8.5至今；華商價值精選混合2017.12.21至今；華商景氣優(yōu)選混合2023.1.10至今。

風(fēng)險提示：文中基金經(jīng)理觀點(diǎn)僅代表其投資理念和近期關(guān)注領(lǐng)域，可能隨市場變化而相應(yīng)調(diào)整，不代表本材料發(fā)布日基金的實(shí)際投向，具體投資策略請見基金法律文件。華商創(chuàng)新醫(yī)療混合型證券投資基金若投資內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制（以下簡稱“港股通機(jī)制”）允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票的，會面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人管理的其它基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者購買基金時，請認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。以上內(nèi)容不代表投資建議，市場有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。敬請投資者選擇符合風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。華商創(chuàng)新醫(yī)療混合型證券投資基金的首募規(guī)模上限為40億元，若基金募集過程中規(guī)模超過上限，基金管理人將采取末日比例確認(rèn)的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的有效控制。

本文來源：財(cái)經(jīng)報道網(wǎng)

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