南方財(cái)經(jīng)全媒體記者翁榕濤實(shí)習(xí)生林婉娜廣州報(bào)道

“從依賴資源稟賦的高速增長(zhǎng)到強(qiáng)調(diào)去杠桿追求經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，當(dāng)下我們正在經(jīng)歷一個(gè)再平衡周期。”諾亞控股（06686.HK）聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)董事長(zhǎng)殷哲告訴南方財(cái)經(jīng)全媒體記者。

一面是熱點(diǎn)行業(yè)紅利消退、資本急切尋找新方向投資市場(chǎng)，另一面是充滿不確定性的國(guó)際環(huán)境，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的大背景下，個(gè)人如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)有效配置、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)如何調(diào)整應(yīng)對(duì)新要求，逐漸成為各方關(guān)注的共同問題。

(資料圖片)

作為目前國(guó)內(nèi)最大的獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，諾亞財(cái)富（NYSE：NOAH）深耕財(cái)富管理行業(yè)，對(duì)當(dāng)前資產(chǎn)配置、行業(yè)趨勢(shì)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀有自己的深刻洞見。

在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)周期，個(gè)人投資者如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值？應(yīng)該更關(guān)注哪些客觀因素和外部環(huán)境變化？對(duì)于國(guó)際財(cái)富管理行業(yè)而言，有哪些發(fā)展趨勢(shì)值得關(guān)注？

包括諾亞控股聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)董事長(zhǎng)殷哲，諾亞國(guó)際財(cái)管CEO劉彥，諾亞財(cái)富華南區(qū)CEO丁召軍，諾亞財(cái)富國(guó)內(nèi)財(cái)管版塊產(chǎn)品解決方案中心及CSO辦公室負(fù)責(zé)人徐晶等一眾高管接受了記者專訪，就上述問題發(fā)表了自己的見解和觀點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)下行周期要有底線思維

自去年美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期以來，全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩。2023年全球三大經(jīng)濟(jì)體，歐洲經(jīng)濟(jì)延續(xù)衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從滯脹步入衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從筑底企穩(wěn)邁向溫和復(fù)蘇，對(duì)于個(gè)人投資者而言投資獲利的難度仍然比較大。

全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，導(dǎo)致個(gè)人投資者們的投資傾向越發(fā)謹(jǐn)慎?！拔覀兊囊粋€(gè)直觀體會(huì)是，現(xiàn)在的投資者在資產(chǎn)配置上普遍比較迷茫，從國(guó)際局勢(shì)、地緣政治再到宏觀政策等各方面，都面臨著諸多不確定性?！毙炀Ц嬖V記者。

“在資產(chǎn)保值、增值方面，目前最關(guān)鍵的是守住自己的投資節(jié)奏和底線”，徐晶表示，當(dāng)前對(duì)于投資者而言，要有“底線思維”，資產(chǎn)保值增值更重要地是應(yīng)當(dāng)看清產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期、調(diào)整自身的心態(tài)。他建議，在把握產(chǎn)業(yè)周期的前提下抓住發(fā)展機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，通過資產(chǎn)配置設(shè)計(jì)和對(duì)沖機(jī)制跨越不同產(chǎn)業(yè)周期實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。

當(dāng)前，就個(gè)人資產(chǎn)配置規(guī)劃而言，丁召軍建議從海外市場(chǎng)和境內(nèi)市場(chǎng)提出兩條具體建議，對(duì)海外投資而言，可以就近期高速發(fā)展的AI、芯片、超導(dǎo)體等科技領(lǐng)域進(jìn)行部分股權(quán)投資，而針對(duì)境內(nèi)投資而言，建議客戶在二級(jí)市場(chǎng)部署多策略組合。

“抓住周期實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，跨越周期實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，這一投資邏輯在諾亞財(cái)富的實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，即把握周期現(xiàn)狀，在產(chǎn)品供給端及時(shí)作出應(yīng)對(duì)。劉彥表示，在2017年逐步意識(shí)到房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不可持續(xù)，公司便開始逐步退出房地產(chǎn)類相關(guān)項(xiàng)目，直到2020年初，基本退出所有非標(biāo)類產(chǎn)品供給。

探索財(cái)富管理行業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和專業(yè)化投資趨勢(shì)突出，財(cái)富管理行業(yè)有潛力成為下一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)。一方面，我國(guó)高凈值人群數(shù)量逐年增加，根據(jù)胡潤(rùn)研究院《2022中國(guó)高凈值人群家族傳承報(bào)告》顯示，中國(guó)擁有600萬人民幣家庭凈資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量達(dá)到508萬戶，擁有1000萬人民幣家庭凈資產(chǎn)的“高凈值家庭”數(shù)量達(dá)到206萬戶，同時(shí)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展完善也促進(jìn)財(cái)富管理的意識(shí)不斷增加，其背后孕育著一個(gè)巨大的市場(chǎng)空間。

另一方面，“房住不炒”的堅(jiān)定政策信號(hào)拉動(dòng)居民財(cái)富從房地產(chǎn)流向其他投資工具，同時(shí)，伴隨著投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)性提高，散戶投資逐漸回歸專業(yè)化投資，進(jìn)一步利好財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展。從市場(chǎng)總體規(guī)?？?，截至2022年6月末，我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模已擴(kuò)張至137.51萬億。

然而，當(dāng)前客戶財(cái)富管理需求的多元化、資本流動(dòng)的全球化、技術(shù)賦能流程管理的普遍化推動(dòng)著財(cái)富管理行業(yè)出現(xiàn)個(gè)性化、國(guó)際化、數(shù)字化的新發(fā)展趨勢(shì)，而諾亞財(cái)富作為行業(yè)先行者也主動(dòng)把握行業(yè)動(dòng)向進(jìn)行積極探索，從而改進(jìn)服務(wù)水平和質(zhì)量。

此外，諾亞財(cái)富重視投資者教育。自資管新規(guī)打破剛性兌付起，我國(guó)投資者開始被動(dòng)地轉(zhuǎn)換思維，培養(yǎng)個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，但是整體金融素養(yǎng)仍有待提高。

劉彥認(rèn)為，加強(qiáng)投資者教育有利于使客戶了解金融運(yùn)作的本質(zhì)，轉(zhuǎn)變投資理念，從而促進(jìn)企業(yè)與客戶在配置規(guī)劃設(shè)計(jì)中達(dá)成共識(shí)，實(shí)現(xiàn)更好的配合。

對(duì)于國(guó)際業(yè)務(wù)板塊，諾亞國(guó)際財(cái)管CEO劉彥認(rèn)為比起國(guó)內(nèi)其他財(cái)富機(jī)構(gòu)，其優(yōu)勢(shì)在于“出去早”與“專業(yè)強(qiáng)”。

“許多客戶首先考慮的是頂層設(shè)計(jì)的持有架構(gòu)，其次是為分散風(fēng)險(xiǎn)而傾向于分散配置”，劉彥表示，“只有從客戶的視角出發(fā)，才能更好地幫助他們進(jìn)行合理配置”。

“公司的數(shù)字化發(fā)展過程主要分為在線化、數(shù)據(jù)化、智能化三個(gè)階段”，殷哲介紹道，諾亞通過“3K”（KYC/KYP/KYA）系統(tǒng)形成了細(xì)化標(biāo)簽，客戶和產(chǎn)品和理財(cái)師的匹配逐漸實(shí)現(xiàn)著精細(xì)化管理，“數(shù)字化”將更好地應(yīng)用于理財(cái)師的展業(yè)之中，幫助理財(cái)師理解客戶需求。

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