《投資者網(wǎng)》張斯文

6月1日，嗶哩嗶哩股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“B站”或“嗶哩嗶哩”，BILI.O，9626.HK，）發(fā)布今年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)公告。

其中，凈營(yíng)業(yè)額總額達(dá)人民幣51億元（7.38億美元），較2022年同期增加0.3%。廣告營(yíng)業(yè)額為人民幣13億元（1.85億美元），較2022年同期增加22%。

【資料圖】

四大業(yè)務(wù)有升有降

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，一季度B站增值服務(wù)營(yíng)業(yè)額為人民幣21.56億元（3.14億美元），較2022年同期增加5%，公司表示主要是由于加強(qiáng)了商業(yè)化能力建設(shè)，以及直播服務(wù)的付費(fèi)用戶數(shù)量增加所致。

同期，廣告營(yíng)業(yè)額為人民幣12.72億元（1.85億美元），較2022年同期增加22%，公司認(rèn)為是由于提供的廣告產(chǎn)品優(yōu)化及廣告效率提升所致。

移動(dòng)游戲在一季度的營(yíng)業(yè)額為人民幣11.32億元（1.65億美元），較2022年同期減少17%，減少主要是由于2023年第一季度缺少新游戲推出所致。

IP衍生品及其他業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額為人民幣5.10億元（約7430萬美元），較2022年同期減少15%，主要是由于公司電商平臺(tái)的動(dòng)畫、漫畫及游戲（“ACG”）IP衍生品商品銷售減少所致。

盈利方面，B站今年一季度凈虧損人民幣6.30億元（9170千萬美元），較2022年同期減少72%。

但回顧B站近些年來虧損情況，2017年起虧損幅度逐年擴(kuò)大，到2022年全年虧損已達(dá)74.97億元。

用戶增長(zhǎng)方面，截至第一季度末，嗶哩嗶哩的日均活躍用戶達(dá)9370萬，較2022年同期增加18%。用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)為96分鐘，與前一季度持平。月均活躍用戶出現(xiàn)下滑跡象，由前一季度的3.26億降至3.15億。

回應(yīng)內(nèi)容創(chuàng)作者離場(chǎng)

在季報(bào)發(fā)布后，B站CEO陳睿也對(duì)前段時(shí)間的“停更潮”進(jìn)行了回應(yīng)，陳睿指出這些報(bào)道的結(jié)論是誤導(dǎo)性的。

今年4月初，嗶哩嗶哩UP主發(fā)起停更潮的話題沖上熱搜。多位UP主公開宣布暫停更新。一些觀點(diǎn)認(rèn)為，B站的砍掉一部分創(chuàng)作激勵(lì)計(jì)劃是導(dǎo)致離場(chǎng)的原因。

據(jù)一季報(bào)披露，B站當(dāng)期的收入分成成本為人民幣20億元（2.88億美元），較2022年同期減少8%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是該指標(biāo)近年來的首度下滑。

陳睿表示：“創(chuàng)作激勵(lì)是給那些沒能力掙錢的UP主，讓他們有一點(diǎn)收入，主要針對(duì)的是萬粉以下的UP主。因此創(chuàng)作激勵(lì)減少導(dǎo)致UP停更的結(jié)論是具有誤導(dǎo)性的”。

同時(shí)，B站發(fā)布了相關(guān)數(shù)據(jù)。

據(jù)B站官網(wǎng)的《投資者演示講稿》披露，今年一季度，嗶哩嗶哩日均活躍UP主同比增長(zhǎng)42%，月均投稿量達(dá)2250萬，同比增長(zhǎng)79%。萬粉以上的UP主數(shù)量增加48%。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，陳睿還提到了B站的UP主商業(yè)化進(jìn)展。他表示，UP主的商業(yè)化在過去一年已經(jīng)取得了顯著的加強(qiáng)。通過與廣告主的合作、品牌推廣和創(chuàng)意衍生品的銷售，B站的UP主們實(shí)現(xiàn)了多樣化的收入來源。根據(jù)B站的數(shù)據(jù)，2022年，B站的UP主們通過廣告收入、付費(fèi)會(huì)員和衍生品銷售等渠道共獲得了數(shù)億元的收益。

營(yíng)商環(huán)境受爭(zhēng)議

B 站起源于小眾文化的差異化發(fā)展模式，早期為區(qū)分用戶群體實(shí)現(xiàn)社區(qū)快速建立起到顯著作用，沉淀下來獨(dú)特的產(chǎn)品形態(tài)。依靠其彈幕文化和一鍵三連、投幣等特色功能，一方面充分拉近了創(chuàng)作者與普通用戶的距離，使創(chuàng)作者獲得精神性激勵(lì)，另一方面也能提升用戶的社區(qū)參與感，增強(qiáng)用戶的使用習(xí)慣。

然而，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，彈幕或是造成B站營(yíng)商環(huán)境差的主要原因。

比如一位名叫“內(nèi)鬼Ayu”的UP主（內(nèi)容創(chuàng)作者）認(rèn)為，彈幕這個(gè)功能其實(shí)跟植入廣告有很大的沖突。

他表示：“一般網(wǎng)購(gòu)都是購(gòu)買后才會(huì)有評(píng)價(jià)，一般差評(píng)都是給有質(zhì)量問題的商品。所以，基本都可以做到90%以上的好處。而在B 站，在極端用戶的加持下，幾乎會(huì)給一切廣告差評(píng)。”

也就是說，商品推廣視頻中充斥著大量差評(píng)的彈幕。而且在其他平臺(tái)較好的帶貨環(huán)境下，商家投放時(shí)顯然會(huì)對(duì)B站有所抵觸。而且滿屏的罵聲不但沒有提升形象，反而可能讓大量的潛在客戶看到這個(gè)品牌都不敢買。

同時(shí)，這位UP主介紹自己是“前迅雷破解版作者，前迅雷技術(shù)總監(jiān)， 前騰訊專家工程師”，他認(rèn)為從技術(shù)層面來講，B站其實(shí)有能力控制這些彈幕的，理由是這類發(fā)言都非常簡(jiǎn)單，內(nèi)容高度重復(fù)，直接 AI審核自動(dòng)刪除并取消發(fā)彈幕的權(quán)限就好了。然而B站一直強(qiáng)調(diào)的“彈幕禮儀”沒有采取強(qiáng)制措施，這只能限制一些有素質(zhì)的用戶，就像平時(shí)宣傳的不要插隊(duì)和不要隨地吐痰一樣。

由此帶來的影響是，對(duì)于UP主們來說，要么選擇了停更，要么選擇了去其他平臺(tái)。而B站在將自己的商業(yè)模式向“抖音”和“小紅書”靠攏時(shí)，變現(xiàn)能力卻無法與這兩個(gè)平臺(tái)相媲美。

另外，用戶群體年輕，彈幕模式去中心化，發(fā)言不用負(fù)責(zé)也使得B站內(nèi)容創(chuàng)作者壓力倍增。

不過，財(cái)通證券對(duì)B站的廣告業(yè)務(wù)前景持樂觀看法。

這家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，B站廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心在于優(yōu)質(zhì)的用戶群體，定位清晰、高消費(fèi)意愿、高廣告接受度等 B 站用戶是平臺(tái)的核心資源，社區(qū)化生態(tài)有助于品牌傳播。

財(cái)通證券表示：“當(dāng)前 B 站用戶生態(tài)持續(xù)向好，平臺(tái)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)完善，商業(yè)化能力提升，有望推動(dòng)公司廣告業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng)?！保ㄋ季S財(cái)經(jīng)出品）■

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