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本周，市場(chǎng)最大看點(diǎn)是創(chuàng)業(yè)板指在經(jīng)歷了4月份的超跌反彈后，出現(xiàn)了大漲，寧德時(shí)代、隆基綠能等新能源龍頭企業(yè)紛紛放出近幾個(gè)月來的天量，短期有見底跡象。

回顧創(chuàng)業(yè)板指過去兩次較大的反彈，一次是在去年12月至今年1月，另一次是在今年3月底至4月中，每次都是在季末、業(yè)績(jī)披露前后，而一旦業(yè)績(jī)披露期過去，往往又重歸調(diào)整。

究其原因，應(yīng)該是預(yù)期與實(shí)際的反差，新能源行業(yè)在經(jīng)歷了兩三年持續(xù)上漲后，從去年下半年開始，買賣雙方都對(duì)新能源持較謹(jǐn)慎的態(tài)度，但事實(shí)上時(shí)至今日，除了上游價(jià)格的不斷回落外，中下游整體需求和業(yè)績(jī)依然保持的不錯(cuò)，這就導(dǎo)致了場(chǎng)內(nèi)資金不斷賣出、股價(jià)不斷走低，但一些龍頭實(shí)際業(yè)績(jī)卻依然強(qiáng)勢(shì)，這種反差使得股價(jià)往往在業(yè)績(jī)披露期間出現(xiàn)超跌反彈。

既然稱之為反彈，至少表明機(jī)構(gòu)整體態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎，新能源股票最好的投資時(shí)光已經(jīng)一去不復(fù)返。

不過，新能源的反彈，至少能讓創(chuàng)業(yè)板指數(shù)企穩(wěn)，這對(duì)整體市場(chǎng)的恐慌情緒有所好轉(zhuǎn)，對(duì)于整體市場(chǎng)的反彈有利，同時(shí)或許也會(huì)適度分流高位的AI熱潮，使得市場(chǎng)更偏于均衡。

在經(jīng)歷了5月的連續(xù)調(diào)整和6月的橫盤震蕩后，我們期待在7月能實(shí)現(xiàn)“五窮六絕七翻身”，中報(bào)期一切仍以業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)。

(作者為國(guó)泰君安上海研究總監(jiān))

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