隨著市場迎來年度“中考”，多家上市公司近日紛紛公布中報(bào)預(yù)告。Wind金融終端顯示，截至7月7日，7月以來已新增60家上市公司發(fā)布2023年中報(bào)業(yè)績預(yù)披露公告，本期我們來看軟件服務(wù)行業(yè)上市公司中報(bào)預(yù)告情況。

據(jù)Wind金融終端，截至7月7日，軟件服務(wù)行業(yè)中發(fā)布中報(bào)預(yù)告的上市公司共8家，其中業(yè)績報(bào)喜者有6家。

(資料圖片)

（數(shù)據(jù)來源：Wind金融終端；制圖：南財(cái)研選）

近來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等戰(zhàn)略新產(chǎn)業(yè)利好消息不斷：

7月4日，2023全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)大會(huì)上，工信部副部長王江平稱將加快大數(shù)據(jù)、人工智能、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，加快推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，協(xié)同推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。

7月6日，2023世界人工智能大會(huì)上，工信部副部長徐曉蘭表示要加快研究制定人工智能產(chǎn)業(yè)政策，圍繞算力算法數(shù)據(jù)等底座技術(shù)加大創(chuàng)新攻關(guān)。

個(gè)股上，南財(cái)研選篩選出軟件服務(wù)行業(yè)近期發(fā)布中報(bào)業(yè)績“預(yù)喜”、機(jī)構(gòu)最新發(fā)布研報(bào)覆蓋的2只個(gè)股，業(yè)績都實(shí)現(xiàn)高速增長的同時(shí)，也充分受益于行業(yè)增長。預(yù)計(jì)2023年全年，這2家公司的營收增速都在30%以上：

新致軟件：金融IT領(lǐng)先服務(wù)商，保險(xiǎn)IT細(xì)分業(yè)務(wù)市場份額蟬聯(lián)第一，坐擁多個(gè)行業(yè)龍頭客戶，已卡位布局AI+金融，6月底股價(jià)創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤同比增加195.18%-249.84%。

中科江南：高稀缺的智慧財(cái)政領(lǐng)軍企業(yè)，國庫集中支付業(yè)務(wù)地方政府覆蓋率近100%，財(cái)政預(yù)算管理一體化業(yè)務(wù)覆蓋量居行業(yè)之首，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤同比增加51%-81%。

一、新致軟件（688590.SH）

（1）近期行情

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，人工智能概念今年以來漲超36%。得益于行業(yè)高景氣，今年以來，新致軟件股價(jià)走勢十分強(qiáng)勁，6月20日創(chuàng)下歷史新高。截至7月7日收盤，公司股價(jià)報(bào)收23.15元，上漲3.12%，今年以來漲幅超141%。

（圖源：Wind）

公司主營業(yè)務(wù)包括向保險(xiǎn)公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)和其他行業(yè)終端客戶提供科技服務(wù)，從事包括咨詢規(guī)劃、設(shè)計(jì)、開發(fā)、運(yùn)維等軟件開發(fā)服務(wù)，以及向一級(jí)軟件承包商提供軟件項(xiàng)目分包服務(wù)。

7月7日，新致軟件發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，凈利潤同比高速增長，預(yù)計(jì)2023年1-6月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2700萬元-3200萬元，同比增長195.18%-249.84%。

據(jù)該公告，業(yè)績增長點(diǎn)主要來自公司不斷加大金融行業(yè)、企業(yè)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)域軟件和信息技術(shù)服務(wù)的研發(fā)投入，擴(kuò)大了市場份額，營業(yè)收入增長至7億元-7.2億元，同比增長23.58%-27.11%。

國新證券指出，金融科技應(yīng)用場景高速發(fā)展，未來隨著四大關(guān)鍵技術(shù)的進(jìn)步，金融科技將會(huì)彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)存在的不足，可以提高金融服務(wù)效率、降低服務(wù)門檻、提升金融服務(wù)品質(zhì)、支持普惠金融發(fā)展和推動(dòng)金融行業(yè)發(fā)展，對(duì)積極推動(dòng)金融領(lǐng)域發(fā)展貢獻(xiàn)重要力量，借助金融科技的進(jìn)步，推動(dòng)金融業(yè)朝著智能化、數(shù)字化、人性化方向邁進(jìn)，能夠建立具有更豐富內(nèi)涵的金融新生態(tài)。

（2）投資要點(diǎn)（中郵證券、天風(fēng)證券）

①深耕保險(xiǎn)、銀行等企業(yè)領(lǐng)域IT，客戶資源優(yōu)異

公司蟬聯(lián)保險(xiǎn)IT營銷管理類解決方案市場第一。據(jù)賽迪顧問發(fā)布數(shù)據(jù)，2021年保險(xiǎn)渠道管理類解決方案的市場規(guī)模達(dá)23.95億元，其中營銷管理類達(dá)10.48億元，公司市場占有率達(dá)到26.56%，排第一。

公司享有多個(gè)行業(yè)龍頭客戶。據(jù)公司公告，其客戶包括中國太保、中國人壽、中國人保、中國銀行、工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中國銀聯(lián)、中國電信、上海汽車、復(fù)星集團(tuán)等。

②保險(xiǎn)IT投入占比有待提升，AI打開長期成長空間

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年下游保險(xiǎn)行業(yè)需求快速反彈。2023年一季度5家頭部上市險(xiǎn)企營收增速實(shí)現(xiàn)快速反彈，如中國平安2023年一季度營收增速超30%。

與此同時(shí)，我國保險(xiǎn)IT投入仍占比較低，未來約有4-5倍的增長空間。天風(fēng)證券指出，從保險(xiǎn)IT投入額占保費(fèi)收入比重來看，2021年占比僅為0.78%。相比之下，2021年證券行業(yè)IT投入占比約6%，銀行IT投入占比約3%。保險(xiǎn)IT市場前景廣闊，公司作為領(lǐng)軍企業(yè)有望率先受益。

中郵證券指出，AIGC技術(shù)對(duì)于文本、圖片、視頻的輸出能力天然符合保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開展場景。公司積極布局AI+保險(xiǎn)、自研保險(xiǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)模型，提供了包括DevOps（開發(fā)運(yùn)維一體化）、微服務(wù)平臺(tái)、彈性計(jì)算平臺(tái)等。公司公告顯示，該平臺(tái)作為項(xiàng)目級(jí)技術(shù)底座已輸出到多家金融機(jī)構(gòu)。

③AI產(chǎn)品落地，賦能汽車新領(lǐng)域

據(jù)公司官微消息，6月29日，公司召開“Newtouch.AI·新致新知“人工只能產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，該AI平臺(tái)定位為借助大語言模型，快速創(chuàng)建AI應(yīng)用場景，以實(shí)現(xiàn)快速準(zhǔn)確的機(jī)器人應(yīng)用場景。同事公司宣布，基于“LLM+企業(yè)數(shù)據(jù)”，推出“AI+汽車”一站式行業(yè)新零售服務(wù)。

業(yè)績預(yù)測：

天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.4/23.62/30.03億元，同增32.28%/35.72%/27.15%；2023-2025年歸母凈利潤同增-339.45%/76.89%/59.24%。

（圖源：天風(fēng)證券）

天風(fēng)證券還提出了行業(yè)增長不及預(yù)期、技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測具有一定主觀性、公司流通市值較小、股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素。

二、中科江南（301153.SZ）

（1）近期行情

中科江南股價(jià)近期震蕩上行。Wind金融終端顯示，今年以來（截至7月7日收盤），公司股價(jià)累計(jì)上漲23.79%，總市值141億元。

（圖源：Wind）

公司主營政府部門提供信息化管理系統(tǒng)解決方案，主要包括財(cái)政一體化管理解決方案、財(cái)政國庫集中支付電子化解決方案、政府財(cái)務(wù)綜合管理解決方案、財(cái)政非稅電子化解決方案、大數(shù)據(jù)應(yīng)用解決方案等政府IT服務(wù)解決方案。

7月3日，公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2023年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤9200萬元-1.1億元，同比增長51%-81%。報(bào)告期內(nèi)，公司積極拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)用空間，上半年保持較強(qiáng)的經(jīng)營動(dòng)力，同時(shí)公司國庫集中支付電子化產(chǎn)品保持穩(wěn)健增長。

（2）投資要點(diǎn)（華泰證券、招商證券、財(cái)通證券、天風(fēng)證券）

①核心業(yè)務(wù)國庫集中支付營收維持穩(wěn)健增長

2013年起，財(cái)政部要求各級(jí)財(cái)政部門牽頭開展國庫集中支付電子化管理。公司已在信創(chuàng)改造、國密升級(jí)、對(duì)標(biāo)改造、數(shù)字人民幣改造等方面取得了積極進(jìn)展。

公司營收占比最大（2022年該比例為67.44%）的國庫集中支付營收業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長。2017-2022年，公司該業(yè)務(wù)以每年27%的復(fù)合增長率快速搶占市場。截至2021年底就已覆蓋97%的省級(jí)財(cái)政、100%的市級(jí)財(cái)政和99%的縣級(jí)財(cái)政。

隨著規(guī)模效應(yīng)日漸凸顯，該業(yè)務(wù)毛利率呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。財(cái)通證券認(rèn)為，公司以國庫支付系統(tǒng)為基礎(chǔ)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)在短、中、長期有望不斷驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長。

（圖源：財(cái)通證券）

②財(cái)政預(yù)算一體化業(yè)務(wù)潛力足，預(yù)計(jì)可獲11億元市場份額

2019年財(cái)政部部署全國財(cái)政核心業(yè)務(wù)一體化建設(shè)后，公司主動(dòng)布局財(cái)政預(yù)算管理一體化解決方案，現(xiàn)已成為公司第二大收入來源。2019年起受政策驅(qū)動(dòng)進(jìn)入多項(xiàng)目定制開發(fā)階段，毛利率波動(dòng)較大，2022年底毛利率迅速攀升至59%。

公司為該細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先者。2019-2022年，公司該業(yè)務(wù)CAGR達(dá)71%。截至2022年底，公司財(cái)政預(yù)算管理一體化業(yè)務(wù)覆蓋14個(gè)省級(jí)財(cái)政單位，覆蓋數(shù)量位居行業(yè)之首。財(cái)通證券研報(bào)測算，公司在建設(shè)和推廣階段有望總計(jì)獲得11億元訂單，約占總市場規(guī)模的33%。

（圖源：財(cái)通證券）

③政策東風(fēng)不斷，加碼醫(yī)保、財(cái)政數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)要素服務(wù)

消息面上，2023年4月，財(cái)政部等9部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于聯(lián)合開展電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)深化試點(diǎn)工作的通知》（財(cái)會(huì)(2023)7號(hào)），研究制定了9類電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，財(cái)政部會(huì)計(jì)司在官網(wǎng)發(fā)布《電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)深化試點(diǎn)操作指南1.0》，推動(dòng)電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)試點(diǎn)落地。

新模式：公司積極推動(dòng)預(yù)算單位云服務(wù)業(yè)務(wù)從許可收費(fèi)向年費(fèi)模式轉(zhuǎn)變，公司覆蓋近20萬家預(yù)算單位，華泰證券看好該業(yè)務(wù)未來有望貢獻(xiàn)數(shù)億元年收入的現(xiàn)金流。

新業(yè)務(wù)：公司是醫(yī)保電子結(jié)算憑證領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商，機(jī)構(gòu)看好該業(yè)務(wù)打開公司新的成長空間，且有望助力公司成為醫(yī)保數(shù)據(jù)要素市場的重要參與方之一。華泰證券預(yù)測，借助電子化優(yōu)勢快速切入醫(yī)保等行業(yè)，預(yù)計(jì)2023-2025年行業(yè)電子化收入增速分別為 150%、100%、50%。

業(yè)績預(yù)測：

華泰證券預(yù)測，公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.2/15.8/19.8億元，同增33.96%/29.26%/25.7%；2023年-2025年歸母凈利潤同增35.43%/33.27%/28.19%。

（圖源：華泰證券）

華泰證券還提出了政策推進(jìn)不及預(yù)期、市場競爭加劇等風(fēng)險(xiǎn)因素。

（本文內(nèi)容來自持牌證券機(jī)構(gòu)，不構(gòu)成任何投資建議，亦不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，請投資人獨(dú)立判斷和決策。）

關(guān)鍵詞：