出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 張老師

(資料圖)

編輯 | 方芳

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

8月15日，微盟發(fā)布了2023中期財報，財報數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟韌性復蘇節(jié)奏下，微盟增長韌性盡顯。

財報顯示，微盟2023年上半年總收入達到人民幣12.1億元，同比增長34.5%。進一步來看，報告期內(nèi)公司主營SaaS業(yè)務迎來增長，期內(nèi)訂閱解決方案收入7.06億元，同比增長21.4%。

營收增長的同時，毛利潤也大幅增長，數(shù)據(jù)顯示，上半年公司毛利同比增長36.6%至8.16億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損較上年同期大幅收窄55.2%。其中微盟廣告毛收入達到69.88億，同比大幅激增66.1%。

微盟半年報搶鏡的背后，行業(yè)逐步復蘇，頭部企業(yè)潛在價值進一步釋放。上半年的增長，為接下來的增勢奠定了基調(diào)，由此來看，下半年，微盟有望實現(xiàn)盈虧平衡。

1、大客戶戰(zhàn)略卓有成效，是半年報穩(wěn)健的壓艙石

微盟上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，與其大客戶戰(zhàn)略的成功密不可分。

從財報來看，上半年微盟訂閱解決方案和商家解決方案收入增長情況都不錯。其中訂閱解決方案收入同比增長21.4%，達到7.06億元，用戶平均收益增長到7,047元。商家解決方案營收同比增長58.3%，來到5.04億元，其中付費商戶數(shù)增長51.3%，每用戶平均收益上升4.6%至人民幣12,452元。

兩大核心業(yè)務的增長，得益于微盟堅持大客戶戰(zhàn)略。

財報顯示，微盟智慧零售收入為3.12億元，同比內(nèi)生增長45%，占訂閱解決方案收入的比例提升至44%。收入提升的背后，品牌商戶提升到1223家，每用戶平均訂單收入達22.4萬元，大客戶化戰(zhàn)略成效明顯。

一直以來，企服圈都有這么一個聲調(diào)——大客戶占比。也就是ARR在10萬美元以上的客戶比例，這個指標是SaaS公司實力的重要體現(xiàn)，國外 SaaS 市場的龍頭，包括 Oracle、SAP、workday、salesforce等，也都是靠的大客戶戰(zhàn)略。

近兩年，從SMB（中小客戶）轉(zhuǎn)向KA（大客戶）是企業(yè)服務級市場的一個重要趨勢之一。

一方面，KA（大客戶）教育成本低，需求明確且客單價高，更重要的是，定制化模式粘性更強，企業(yè)服務市場是典型的LTV型，用戶的生命周期非常重要，續(xù)費能力也足夠強。尤其是這兩年，經(jīng)濟放緩，小企業(yè)付費能力差，而大客戶抗風險能力強，預算更充足，更為穩(wěn)健，這都保證了微盟的基本盤。

另一方面，KA（大客戶）更穩(wěn)定，進入KA市場的門檻較高，也能形成穩(wěn)定的競爭壁壘。事實上，大客戶化的趨勢，是微盟集團等頭部企業(yè)的專屬紅利。未來KA市場的馬太效應將更加顯著，占據(jù)更多大客戶意味著微盟的護城河更牢固，這也是未來頭部SaaS企業(yè)的想象力所在。

大客戶占比進一步提升，微盟增長動能也將進一步釋放。

微盟為什么能獲得大客戶的青睞？核心在于客戶成功的標桿意義下，大客戶的示范效應帶動增長。

數(shù)字化領域，大企業(yè)是“風向標”，數(shù)字化到底有沒有效果，大企業(yè)體現(xiàn)的更明顯。因此，大客戶能為公司樹立樣板間，吸引更多同行業(yè)的企業(yè)參與進來。做大客戶，核心是產(chǎn)品能力、團隊服務能力，微盟集團深耕服飾、建材、快消、購百四大行業(yè)垂類，更聚焦意味著更深厚的運營能力。

除了大客戶之外，微盟集團將旗下營銷業(yè)務升級為“微盟營銷”。公司基于TSO全鏈路營銷策略，實現(xiàn)了“媒體資源、服務鏈路、數(shù)字技術(shù)”三位一體全面升級。

這樣的升級帶來的效果是很直觀的。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)商家解決方案業(yè)務收入同比增長58.3%至5.04億元，付費商戶數(shù)增長51.3%至40494名，來自用戶的平均收益上升4.6%至12452元，微盟廣告毛收入達到69.88億，同比增長66.1%。

營銷不是一成不變的，而是要隨著市場環(huán)境變化去不斷升級，而這一點正是微盟所擅長的。

微盟打造的三位一體全面升級實際上就是洞察市場環(huán)境變化之后，通過技術(shù)和商業(yè)上的創(chuàng)新和適應，進而幫助企業(yè)深度增收提效。

不僅營銷如此，企業(yè)的數(shù)字化增長也是如此。

智能經(jīng)濟時代，企業(yè)將不再只需要單一的數(shù)字化服務或解決方案，微盟TSO全鏈路智慧增長解決方案，是數(shù)字商業(yè)的解決方案，打造的是新商業(yè)操作系統(tǒng)。這樣的商業(yè)操作系統(tǒng)，則能夠在當下的環(huán)境中，幫助企業(yè)去取得更多的外部增長。

一個關于2008年美國金融危機企業(yè)復蘇的調(diào)查結(jié)果顯示：在蕭條期縮減廣告預算的企業(yè)，要想在一年內(nèi)恢復到衰退以前的銷售水平，復蘇期投入的廣告預算需要提高60％左右。”關于數(shù)值比例的說法不一定準確，但營銷對企業(yè)復蘇的作用卻是顯而易見的。

疫情前，重轉(zhuǎn)化的營銷趨勢已經(jīng)凸顯。今年是疫情結(jié)束，經(jīng)濟全面復蘇的第一年，企業(yè)的轉(zhuǎn)化“饑餓感”也會更加迫切。微盟在數(shù)字營銷領域扎根多年，贏得客戶信賴，未來也有望進一步提升市場占有率。

比如，不斷挖掘新場景，新流量，去為企業(yè)打開更多的增長空間。

在新流量上，微信視頻號就是一個全新的增長點。

作為視頻號直播官方運營服務商，微盟目前已累計服務超5000家品牌入局視頻號，助力聯(lián)想、蒙牛純甄、安踏、三棵樹等多個行業(yè)頭部品牌通過視頻號實現(xiàn)生意增長。

作為騰訊流量生態(tài)體系中的“元老級”玩家，微盟起源于騰訊流量生態(tài)體系，也更懂微信流量玩法，上半年，微盟服務的商家開播場次超過3.2萬場，自播商家GMV最高超過5.7億，視頻號直播的紅利正在不斷釋放。隨著視頻號的商業(yè)價值正在顯露，微盟也能夠在新的紅利期，帶來更多的增長點。

2、大模型：微盟生態(tài)服務力的“放大鏡”

大客戶戰(zhàn)略之外，大模型在行業(yè)的落地也將會成為新的增長點。

今年5月份，微盟推出了業(yè)內(nèi)首款AI大模型應用型產(chǎn)品“WAI”，將AI技術(shù)能力與公司旗下SaaS產(chǎn)品和數(shù)字營銷服務進行深度融合，賦能商家進行商城搭建、圖文創(chuàng)作、營銷推廣、智慧洞察等能力，輔助線上業(yè)務經(jīng)營，助力商家智慧經(jīng)營提效，釋放全新生產(chǎn)力。

這樣的生產(chǎn)力直觀地表現(xiàn)在數(shù)據(jù)上。今年618期間，微盟WAI單周內(nèi)容生成增幅達到63%，公眾號推文增幅400%，輪播圖增幅達到了243%。據(jù)悉，在應用端，微盟WAI已經(jīng)幫助紅豆家居、美特斯邦威、特步等多家品牌實現(xiàn)降本增效。

由此來看，大模型在數(shù)字營銷領域的落地，有望進一步放大微盟生態(tài)的服務能力。

首先，AIGC能夠增強內(nèi)容管理的系統(tǒng)能力。

在市場人做內(nèi)容、品牌傳播，甚至廣告投放時，可以快速自動生成文本。如果進行規(guī)?；柧?，可以不斷優(yōu)化生成本文，效率的提升不止一倍、兩倍，會達到指數(shù)級效果。

換句話來說，營銷內(nèi)容的產(chǎn)出會更具效率。目前，微盟WAI已經(jīng)具備了這樣的能力，接下來隨著繼續(xù)加大在AIGC領域的研發(fā)投入，這部分業(yè)務的商業(yè)化，可能會成為微盟業(yè)績的新增長點。

其次，大模型的應用會進一步改變數(shù)字營銷的實現(xiàn)方式。

大模型是提升效率的工具，SaaS的本質(zhì)就是幫助企業(yè)提升效率，雙重提效之下，微盟的WAI讓企業(yè)效率實現(xiàn)指數(shù)增長。

今年2月份，微盟與百度“文心一言”合作，把大模型的技術(shù)能力與微盟現(xiàn)有的產(chǎn)品、服務深度融合，在此基礎上開發(fā)基于AI的數(shù)字營銷系統(tǒng)，AI+SaaS的戰(zhàn)略下，數(shù)字營銷行業(yè)可能會迎來一輪新的變革。

事實上，微盟做大模型，把大模型技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品業(yè)務落地會更快。微盟做大模型，是場景導向型，意味著能夠直接變現(xiàn)，AI深度嵌入SaaS，也能夠為企業(yè)數(shù)智經(jīng)營深度賦能。

最后，AI+SaaS戰(zhàn)略與WOS生態(tài)協(xié)同發(fā)展，也能進一步深入打造數(shù)智商業(yè)生態(tài)能力。

大模型落地的同時，微盟也在持續(xù)投入WOS生態(tài)建設。WOS生態(tài)下的商業(yè)基礎設施不斷完善，研發(fā)新功能、新產(chǎn)品的可行性和研發(fā)效率進一步提升。

接下來，AI+SaaS逐步落地之后，大模型與WOS生態(tài)也能夠深入?yún)f(xié)同發(fā)展，為企業(yè)數(shù)智化增長，打造出共創(chuàng)、共享、共贏的數(shù)字商業(yè)新生態(tài)。

微盟方面表示，公司將繼續(xù)搶抓企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機遇，圍繞以下四大方向發(fā)力：深耕大客，持續(xù)踐行行業(yè)化策略，計劃在2023年實現(xiàn)全年大客商戶收入占比提升至近50%，2025年至近70%的目標；持續(xù)布局“AI+SaaS”，搶抓應用層機遇；擁抱WOS生態(tài)，完善數(shù)字商業(yè)“基礎設施”；多平臺布局，以拓展更多商業(yè)化可行性。

AI+SaaS協(xié)同生態(tài)發(fā)展，其實也符合企業(yè)數(shù)字化的本質(zhì)。數(shù)字化的本質(zhì)是什么？其實就是用數(shù)字技術(shù)發(fā)掘更多的生產(chǎn)力，用新產(chǎn)品、新能力來帶動業(yè)務增長。

從這個意義上來看，大模型其實也是微盟生態(tài)服務能力的“放大鏡”，微盟的數(shù)字化服務能力也會更好的幫助企業(yè)，在逆境中尋找更多增長動力。

對微盟的這份業(yè)績，第三方機構(gòu)也給予肯定。

大摩發(fā)布研報，指出微盟（02013.HK）2023上半年財報數(shù)據(jù)超出市場預期，穩(wěn)定的收入勢頭和進一步的成本優(yōu)化將重建市場對其盈利能力的信心。大摩表示將微盟從持有提升至買入評級，目標價為4.8港元。

近日，中信證劵也在研報中指出，預計2023年微盟SaaS 業(yè)務有望維持約20%增長。由于微盟毛利率顯著改善，凈調(diào)整虧損收窄超出逾期，信證劵維持微盟買入評級，預計目標價為6.8港元。

外部信心充足的背后，也許，微盟的這份半年報不是一個總結(jié)，更像是一份展望。

接下來，大模型將在企業(yè)數(shù)字化的舞臺上展現(xiàn)出怎樣的增長，值得期待。

*文中配圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。

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