隨著AI技術(shù)與醫(yī)療健康領(lǐng)域的融合不斷加深，AI產(chǎn)品一步步從“玩具”到醫(yī)生的工具，從工具到醫(yī)生的助手，醫(yī)療AI的商業(yè)化路徑也逐漸從“混沌”走向“清晰”。

【資料圖】

這樣的行業(yè)大背景下，作為熱門賽道中脫穎而出的企業(yè)，鷹瞳科技的半年成績單備受關(guān)注。

8月28日，鷹瞳科技召開業(yè)績發(fā)布會。整體來看，上半年，鷹瞳科技不僅收入實現(xiàn)成倍增長，虧損更是大幅收窄，降本增效成果顯著。

而站在行業(yè)視角上，醫(yī)療AI領(lǐng)域高速發(fā)展帶給鷹瞳科技更多成長空間的同時，也帶來了更多競爭者，面對競爭對手的持續(xù)入場，率先構(gòu)筑起技術(shù)壁壘并擁有深刻市場理解的鷹瞳科技信心滿滿。

規(guī)模擴張與虧損收窄

8月25日，鷹瞳科技公布2023年截至6月30日的中期業(yè)績，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8250萬元，同比增長120.6%；實現(xiàn)毛利潤5136萬元，同比增長132.7%；毛利率增長3.3個百分點至62.3%，歸母凈虧損3697萬元，同比收窄63%。

業(yè)內(nèi)人士指出，醫(yī)療AI領(lǐng)域仍處于高速發(fā)展階段，企業(yè)需要較高的技術(shù)研發(fā)投入維持競爭力，保證前沿市場的探索。因此在高額的研發(fā)開支下，營收規(guī)模要有大量的提升，才能看到盈利苗頭，因此對于企業(yè)來說，規(guī)模擴張是第一要務(wù)。

財報顯示，上半年，鷹瞳科技上半年營收大幅增長，分板塊來看，上半年鷹瞳醫(yī)療實現(xiàn)收入2980萬元，同比增長137%，鷹瞳健康實現(xiàn)收入2170萬元，同比增長26%、鷹瞳眼健康實現(xiàn)收入3100萬元，同比增長307%。

可以看到，鷹瞳科技三個業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)強勁增長。更為難得的是，在規(guī)模擴張的同時，鷹瞳科技的商業(yè)化路徑也更加多元、分散，這意味著盡管還未實現(xiàn)盈利，但鷹瞳科技的抗風(fēng)險能力正在逐步增強。

業(yè)績會上，鷹瞳科技首席財務(wù)官楊文婷介紹，報告期內(nèi)鷹瞳眼健康板塊的營收增速尤為明顯，一是由于與視光中心以及年初眼鏡店的合作，更多地是對總部的合作，合作后將在全國范圍內(nèi)鋪開；二是今年鷹瞳推出的青少年近視防控產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)了較大規(guī)模的收入。預(yù)計下半年，整個青少年近視防控產(chǎn)品將繼續(xù)對收入產(chǎn)生一定程度的積極貢獻。

除了眼健康板塊，其余業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)也是可圈可點。

鷹瞳醫(yī)療板塊實現(xiàn)營收2984.5萬元，同比增長137.3%，主要來源于用于輔助診斷糖尿病視網(wǎng)膜病變的核心產(chǎn)品Airdoc-AIFUNDUS (1.0)的商業(yè)化持續(xù)放量。上半年，公司已將該產(chǎn)品銷售給143家醫(yī)院及525多家基層醫(yī)療機構(gòu)（如社區(qū)診所），全國已有超210個體檢中心部署了其人工智能解決方案，公司產(chǎn)品正不斷獲得市場認(rèn)可。

鷹瞳健康板塊實現(xiàn)營收2169.3萬元，同比增長26.0%，主要為如保險公司及醫(yī)藥公司這類客戶群體提供聚焦于慢性疾病的健康風(fēng)險評估解決方案。截至目前，公司已向包括泰康人壽、中國平安(601318)、中國人壽(601628)、新華人壽等超過40家頂尖商業(yè)保險公司提供解決方案。

整體來看，上半年，鷹瞳科技服務(wù)網(wǎng)點數(shù)量、檢測量雙增長，服務(wù)網(wǎng)點數(shù)量3331個，檢測量達296萬次；公司2022年上半年同期服務(wù)網(wǎng)點數(shù)量為2681個，檢測量為163萬次。在檢測單價上，同比增長8.1%。楊文婷預(yù)計，今年將實現(xiàn)約700萬到800萬的檢測量輸出。

在規(guī)模保持高速增長的情況下，鷹瞳科技越來越重視長期盈利能力的提升。業(yè)績會上，楊文婷指出，原來只追求收入的快速增長，但現(xiàn)在我們更關(guān)注利潤端持續(xù)產(chǎn)生的可觀利潤目標(biāo)，這是鷹瞳非常重要的核心KPI。

上半年，公司毛利水平改善，整體規(guī)模效應(yīng)帶動運營效率提升以及公司硬件設(shè)備采購來源中的第三方外采比例有所降低，助力公司毛利水平改善，達到62.3%，同比提升3.3個百分點。

此外，凈虧損持續(xù)收窄，財報顯示，虧損收窄主要由于服務(wù)網(wǎng)點和檢測量增加帶來的收入大幅增加。此外，費用端整體投入效益也有所提升，多項因素疊加下帶動歸母凈虧損3697 萬元，同比收窄63%。

對于未來盈利，管理層比較樂觀，“鷹瞳Airdoc始終致力于為客戶提供有價值的服務(wù)，合理控制并不斷提升毛利率，加強對費用的控制。預(yù)計未來很快就能實現(xiàn)有規(guī)模的盈利。”

技術(shù)壁壘與長期主義

“人生就像滾雪球，最重要之事是發(fā)現(xiàn)濕雪和長長的山坡?！惫缮癜头铺氐倪@句名言，被無數(shù)人奉為圭臬。

對鷹瞳科技而言，中國醫(yī)療AI領(lǐng)域無疑是廣闊的長坡，隨著大模型的浪潮來襲，醫(yī)療AI的價值受到空前重視，如何繼續(xù)取得自己的一份濕雪，乃至滾成雪球，是鷹瞳科技不變的考題，也是外界關(guān)注的焦點。

對于外界的擔(dān)憂，管理層并不焦慮。業(yè)績會上，創(chuàng)始人張大磊稱，在醫(yī)療AI領(lǐng)域，企業(yè)必須具備醫(yī)療專業(yè)度、人工智能算法模型能力以及診療一體化理解三種能力，才能產(chǎn)生真正的競爭力。

大量且優(yōu)質(zhì)的數(shù)據(jù)是“醫(yī)療+AI”發(fā)展的基礎(chǔ)，但這一基礎(chǔ)的建設(shè)周期可能相當(dāng)漫長。張大磊認(rèn)為，“這實際上是公司文化基因的一部分，要真正做好這件事非常不容易。鷹瞳Airdoc從創(chuàng)業(yè)開始就將自己定位為一家專業(yè)的醫(yī)療健康公司。從最初的糖尿病視網(wǎng)膜病變開始，以及后來與三甲醫(yī)院的科研合作中，我們都在努力推進從制定標(biāo)準(zhǔn)、審評原則和要點到建立標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)集，在這個過程中，我們積累了豐富的經(jīng)驗和認(rèn)知?！?/p>

實際上，醫(yī)療AI是非常垂直的領(lǐng)域，市面上像鷹瞳科技一樣多年來持續(xù)深耕AI醫(yī)學(xué)影像的企業(yè)并不多。作為“AI+醫(yī)療”的先行者，憑借先發(fā)優(yōu)勢以及多年來的技術(shù)積累，鷹瞳科技眼底影像領(lǐng)域已展現(xiàn)出絕對的競爭力。

在硬件設(shè)備方面，公司目前擁有三款自研眼底相機以及一款近視治療設(shè)備。除此之外，鷹瞳科技正計劃通過結(jié)合近視、斜視及弱視的診斷及治療服務(wù)，進一步推出新業(yè)務(wù)構(gòu)建更多業(yè)績增長點。

對于鷹瞳科技的技術(shù)實力，管理層十分自信?！拔覀儧]有采取過低價策略，所有用戶都是真正感受到價值，從而付費購買的，而且絕大多數(shù)用戶會持續(xù)復(fù)購。”

在夯實技術(shù)壁壘的同時，鷹瞳科技不斷推動內(nèi)部硬件生產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟及完善成本控制，持續(xù)降低硬件成本。2022年，公司在湖南長沙建成第二個制造基地，2023年，該工廠已開始投產(chǎn)，年生產(chǎn)能力約為10萬臺眼底相機。

同時，鷹瞳科技持續(xù)擴大全球板塊布局，將產(chǎn)品的商業(yè)化逐步滲透如馬來西亞、新加坡、泰國、阿拉伯聯(lián)合酋長國及南非等多個國家和地區(qū)，最大化產(chǎn)品的商業(yè)價值，從而驅(qū)動公司價值增長。

有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著我國AI醫(yī)療領(lǐng)域逐漸迎來機會窗口期，市場規(guī)模已經(jīng)進入增長快車道。鷹瞳科技作為行業(yè)頭部企業(yè)，其構(gòu)筑的核心壁壘很難被超越，未來的市場占有率有望進一步提升。由此，鷹瞳科技的前景有極大的想象空間。

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