12月20日，科創(chuàng)板兩家涉嫌欺詐發(fā)行等重大違法違規(guī)行為的退市風(fēng)險(xiǎn)警示公司*ST澤達(dá)和*ST紫晶出現(xiàn)異動(dòng)。

其中，*ST澤達(dá)當(dāng)日收盤(pán)漲停，漲幅為19.95%；*ST紫晶上漲16.94%。而在此之前，自2022年11月22日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示以來(lái)，兩家公司股價(jià)一直跌跌不休。

(資料圖)

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，兩家*ST公司突然大漲或與*ST澤達(dá)在12月19日晚間發(fā)布的一則有關(guān)穩(wěn)定股價(jià)措施的公告相關(guān)。但從12月20日晚間的補(bǔ)充公告來(lái)看，*ST澤達(dá)擬回購(gòu)股份數(shù)量和金額較小，對(duì)穩(wěn)定股價(jià)的作用可能有限，并且公司存在觸及重大違法強(qiáng)制退市的可能性并未消除。投資者對(duì)于相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有清醒認(rèn)識(shí)，不宜盲目跟風(fēng)炒作。

擬回購(gòu)股份數(shù)量和金額較小

*ST紫晶也于12月20日晚間發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱(chēng)：截至公告發(fā)出日，公司基本面未發(fā)生重大變化，公司鄭重提醒廣大投資者充分了解股票交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及公司披露的風(fēng)險(xiǎn)因素，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，理性決策，審慎投資。

回看12月19日晚間*ST澤達(dá)發(fā)布的《關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件的提示性公告》，該公告顯示：自2022年11月22日起至2022年12月19日，*ST澤達(dá)股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。根據(jù)公司《穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案》，穩(wěn)定公司股價(jià)措施執(zhí)行的優(yōu)先順序?yàn)楣净刭?gòu)股份為第一順位，實(shí)際控制人增持股份為第二順位，董事、高級(jí)管理人員增持股份為第三順位。

在12月20日晚間的《關(guān)于穩(wěn)定股價(jià)措施的風(fēng)險(xiǎn)提示補(bǔ)充公告》(簡(jiǎn)稱(chēng)補(bǔ)充公告)中，*ST澤達(dá)對(duì)于具體回購(gòu)金額和股數(shù)做了明確的測(cè)算，并做了風(fēng)險(xiǎn)提示。

據(jù)披露，根據(jù)《穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案》，用于股份回購(gòu)的資金總額不低于公司上一年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的5%，但不高于公司上一年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的20%，結(jié)合公司當(dāng)前的股權(quán)分布狀況、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況確定。截至2022

年12月19日，公司自有資金余額為424.8萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)資金較為緊張。按照本次回購(gòu)資金下限230.37萬(wàn)元以及回購(gòu)價(jià)格上限10.26元/股價(jià)格進(jìn)行測(cè)算，對(duì)應(yīng)回購(gòu)數(shù)量下限 224534股，占公司目前總股本的0.27%，擬回購(gòu)的股份數(shù)量和金額較小，對(duì)穩(wěn)定股價(jià)的作用可能有限。

公司同時(shí)提示：根據(jù)法律法規(guī)，公司具體穩(wěn)定股價(jià)措施的預(yù)案尚需公司董事會(huì)及股東大會(huì)審議通過(guò)，存在董事會(huì)或股東大會(huì)審議未通過(guò)或因公司現(xiàn)金流緊張而無(wú)法實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)控人增持條件不足

雖然*ST澤達(dá)穩(wěn)定股價(jià)措施執(zhí)行共有三個(gè)順位。但根據(jù)《穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案》，在公司無(wú)法實(shí)施回購(gòu)股份或股份回購(gòu)方案未獲得公司股東大會(huì)批準(zhǔn)時(shí)，將采取第二順位實(shí)際控制人增持公司股份的方式穩(wěn)定公司股價(jià)。由于公司上一會(huì)計(jì)年度未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，因此不滿(mǎn)足《穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案》中實(shí)際控制人為穩(wěn)定股價(jià)增持公司股票的條件。

補(bǔ)充公告顯示，在第一順位公司回購(gòu)股份及第二順位實(shí)際控制人增持股份方案都無(wú)法執(zhí)行的情況下，將觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施第三順位董事、高級(jí)管理人員增持股份的方案。

那么，*ST澤達(dá)董事和高管們能夠增持的金額有多少？根據(jù)《穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案》，董事、高級(jí)管理人員增持公司股份，每次增持公司股份的金額不低于本人上一年度從公司領(lǐng)取的稅后收入的10%，12個(gè)月內(nèi)累計(jì)不超過(guò)本人上一年度從公司領(lǐng)取的稅后收入的30%。

“本次董事及高級(jí)管理人員的增持資金下限26.39萬(wàn)元和上限79.17萬(wàn)元，對(duì)穩(wěn)定股價(jià)的作用可能有限?！?ST澤達(dá)在補(bǔ)充公告中稱(chēng)。

由此不難發(fā)現(xiàn)，*ST澤達(dá)穩(wěn)定股價(jià)措施只是基于履行IPO時(shí)的承諾而為之，在公司基本面未出現(xiàn)改善的情況下，穩(wěn)定股價(jià)的措施可謂杯水車(chē)薪。

*ST紫晶實(shí)控人曾未按照約定履行增持

無(wú)獨(dú)有偶，*ST澤達(dá)的難兄難弟*ST紫晶此前也有過(guò)類(lèi)似的操作，但收效甚微。

過(guò)往公告顯示，自2022年5月6日起至2022年6月2日，*ST紫晶股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。包括公司實(shí)控人鄭穆、羅鐵威在內(nèi)的相關(guān)主體于2022年6月6日披露增持計(jì)劃，增持金額為不低于其上一年度從公司領(lǐng)取稅后收入的20%，且不超過(guò)其上一年度從公司領(lǐng)取稅后收入的50%自有資金增持公司股份，增持金額合計(jì)不低于83.48萬(wàn)元且不超過(guò)208.71萬(wàn)元，增持期限為自2022年6月6日起90天內(nèi)。2022年9月3日，增持期限屆滿(mǎn)，上述主體累計(jì)增持金額58.18萬(wàn)元，占本次增持計(jì)劃下限金額的69.69%。

值得注意的是，鄭穆、羅鐵威因受目前債務(wù)原因影響，在本次增持計(jì)劃實(shí)施期間內(nèi)未實(shí)施增持(需增持下限合計(jì)28.78萬(wàn)元)。其他增持主體增持金額均已達(dá)到其應(yīng)當(dāng)增持金額區(qū)間的下限金額。

但從結(jié)果來(lái)看，上述增持未起到穩(wěn)定股價(jià)的效果，公司股價(jià)整體呈下跌趨勢(shì)，截至12月20日收盤(pán)，公司股價(jià)僅2.9元/股，從6月至今下跌幅度約60%；同時(shí)，實(shí)控人未按照約定履行增持計(jì)劃，按照規(guī)則規(guī)定，將會(huì)受到交易所進(jìn)一步的紀(jì)律處分。

各類(lèi)退市風(fēng)險(xiǎn)高懸

市場(chǎng)分析人士向證券時(shí)報(bào)·e公司指出，穩(wěn)定股價(jià)措施是公司IPO時(shí)明確作出的承諾，一旦觸發(fā)啟動(dòng)條件，公司就必須按照前期承諾履行相關(guān)義務(wù)。但這絲毫不能改變公司目前被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示、后續(xù)可能面臨重大違法強(qiáng)制退市的情況。

也就是說(shuō)，即便后續(xù)公司實(shí)施回購(gòu)、董高增持等穩(wěn)定股價(jià)措施，對(duì)公司目前面臨重大違法強(qiáng)制退市的處境并不會(huì)產(chǎn)生任何影響，更不會(huì)有所謂的穩(wěn)定股價(jià)即意味著不用退市的情況發(fā)生。

例如，*ST紫晶于今年6月就觸發(fā)了穩(wěn)定股價(jià)措施的啟動(dòng)條件并實(shí)施了部分增持行為，但公司仍然于11月中旬收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的行政處罰事先告知書(shū)，和*ST澤達(dá)同樣面臨著因欺詐發(fā)行觸及重大違法強(qiáng)制退市情形的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

目前，*ST澤達(dá)和*ST紫晶均已收到行政處罰事先告知書(shū)并被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。根據(jù)科創(chuàng)板的退市規(guī)則，公司收到行政處罰決定書(shū)后，上交所將對(duì)其發(fā)出終止其股票上市的事先告知書(shū)，并在規(guī)定期限內(nèi)作出終止其股票上市的決定。

對(duì)于上述兩家公司而言，眼下可謂“百病纏身”，所面臨的不僅是可能觸及重大違法類(lèi)強(qiáng)制退市情形。

例如，*ST澤達(dá)此前多次提示公司存在著募集資金無(wú)法按期歸還、委托理財(cái)違規(guī)、實(shí)控人股份被凍結(jié)、業(yè)績(jī)大幅下滑等風(fēng)險(xiǎn)，公司的三位獨(dú)董接連對(duì)公司半年度報(bào)告、三季度報(bào)告出具不保真意見(jiàn)。

“屋漏偏逢連夜雨”，公司還可能觸及其他強(qiáng)制退市情形。*ST澤達(dá)前三季度業(yè)績(jī)大幅下滑，營(yíng)收僅6000余萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損極有可能觸發(fā)“營(yíng)收不足1億元+凈利潤(rùn)為負(fù)”的財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市指標(biāo)。與此同時(shí)，*ST澤達(dá)12月19日的收盤(pán)市值僅為3.04億元，盤(pán)中一度跌破3億元，結(jié)合近期股價(jià)下行走勢(shì)，公司股票亦不排除可能觸發(fā)“連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)市值低于3億元”的交易類(lèi)強(qiáng)制退市情形。

而*ST紫晶的處境同樣不容樂(lè)觀。公司近期披露信息顯示，公司內(nèi)部治理出現(xiàn)亂象，部分董事自行召開(kāi)董事會(huì)擬罷免董事長(zhǎng)鄭穆。公司表示，當(dāng)前公司董事會(huì)存在重大分歧，關(guān)于溫華生等5名董事前期組織召開(kāi)的臨時(shí)董事會(huì)的相關(guān)法律效力存在不確定性，鄭穆董事長(zhǎng)職務(wù)資格也存在不確定性。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 退市風(fēng)險(xiǎn) 強(qiáng)制退市公司 ST澤達(dá) 退市風(fēng)險(xiǎn)