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導(dǎo)語

7月國內(nèi)PP市場行情震蕩上行，較上月相比幅度由跌轉(zhuǎn)漲。本月PP供應(yīng)壓力不大疊加期貨表現(xiàn)強勢支撐現(xiàn)貨價格上漲，但淡季需求缺乏持續(xù)性致市場上行動能略顯乏力，漲幅受到一定制約。短期需求依舊偏弱，但中長線淡旺季拐點出現(xiàn)有望帶動需求好轉(zhuǎn)。

多方支撐 PP價格呈現(xiàn)漲勢

7月國內(nèi)PP市場震蕩走高，價格重心環(huán)比上移。本月華東拉絲市場最高價在月底的7330元/噸，最低價在月初的7090元/噸。本月PP檢修裝置仍較多疊加企業(yè)庫存處于中性偏低，供應(yīng)端存在一定支撐。同時月內(nèi)成本端支撐增強及PP期貨強勢上漲等利多帶動，現(xiàn)貨報盤接連上漲。漲價初期，下游備貨情緒提升，場內(nèi)交投氣氛好轉(zhuǎn)。但7月仍處于季節(jié)性需求淡季，需求持續(xù)性表現(xiàn)不佳，下游工廠階段性補庫結(jié)束后氣氛再度轉(zhuǎn)弱，PP漲勢受到抑制而略顯乏力，繼續(xù)沖高幅度有限。

成本傳導(dǎo)疊加需求階段好轉(zhuǎn) 產(chǎn)業(yè)鏈品目普遍上漲

聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格對比

本月PP及上下游產(chǎn)業(yè)鏈各品目價格均呈現(xiàn)上漲趨勢。從漲幅來看，在宏觀壓力減輕及基本面向好支撐下，原油漲幅最大。其次是丙烯漲幅次之，主要因為成本面支撐增強及供需面階段性好轉(zhuǎn)帶動價格上移。再者是本品目聚丙烯，在成本支撐增強、期貨表現(xiàn)強勢及供應(yīng)壓力不大支撐下價格呈現(xiàn)漲勢。最后是下游BOPP漲幅相對最小，原料PP上漲及需求階段放量支撐BOPP價格上漲，但供應(yīng)增加限制漲幅。與去年同期相比，產(chǎn)業(yè)鏈所有產(chǎn)品均下跌且跌幅顯著，這與去年高油價支撐成本強勁有較大關(guān)系。

此外，本月PP及上下游產(chǎn)業(yè)鏈開工負(fù)荷升降不一。其中上游丙烯新產(chǎn)能投放對沖PDH裝置檢修，丙烯行業(yè)開工負(fù)荷出現(xiàn)小幅回升。而PP及BOPP開工負(fù)荷環(huán)比下降，月內(nèi)PP新增產(chǎn)能放量有限疊加存量裝置檢修仍較集中，PP行業(yè)開工負(fù)荷環(huán)比下調(diào)。下游BOPP開工負(fù)荷下降的主要原因仍是新單支撐不足疊加成本走高，工廠生產(chǎn)積極性受到一定影響。與去年同期相比，聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品開工負(fù)荷均有明顯下降，與去年高基數(shù)有一定關(guān)系，同時也說明當(dāng)前淡季需求不佳的情況下企業(yè)生產(chǎn)意愿相較于去年有所降低。

短期需求延續(xù)弱勢 中長線淡旺季拐點將出現(xiàn)

8月仍處季節(jié)性淡季，短期下游需求將延續(xù)弱勢，將對聚丙烯需求支撐依舊欠佳。但是短期供應(yīng)端壓力不大及成本支撐下，預(yù)計短期聚丙烯價格將窄幅整理為主。中長線來看，隨著存量裝置檢修減少、前期新投裝置放量逐漸穩(wěn)定及后續(xù)計劃投產(chǎn)裝置投料，供應(yīng)端壓力將增加。同時隨著淡季接近尾聲，下游工廠或?qū)⒃谕緛砼R前夕啟動備貨行情，需求轉(zhuǎn)好有望帶動行情再次起航。因此預(yù)計8月份聚丙烯價格重心將進(jìn)一步上移。后續(xù)密切關(guān)注PP裝置動態(tài)及下游備貨行情啟動節(jié)奏。

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