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2023年投資進度條已經(jīng)走完四分之一，一季度A股整體走勢雖以震蕩為主，主要指數(shù)仍取得了不錯的漲幅表現(xiàn)。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，年初以來上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲5.25%、5.74%、2.18%。行業(yè)層面，在系列產(chǎn)業(yè)利好的提振下，計算機、傳媒、通信、電子等TMT相關(guān)板塊表現(xiàn)較為強勢。站在當(dāng)下時點，建信基金認為，后續(xù)A股市場或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩行情，風(fēng)格上成長價值兼?zhèn)洹?/p>

關(guān)于二季度的市場風(fēng)格，建信基金表示，主要關(guān)注經(jīng)濟修復(fù)力度的數(shù)據(jù)驗證，以及美債走勢這兩大因素。一方面，一季度的相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)與信貸數(shù)據(jù)將在4月陸續(xù)披露，對經(jīng)濟“弱修復(fù)”或有一定證實或證偽。另一方面，需要持續(xù)關(guān)注市場對二季度海外加息預(yù)期的變化情況。短期來看，海外因素已經(jīng)出現(xiàn)變化——在銀行風(fēng)險事件對美聯(lián)儲加息預(yù)期造成一定影響的背景下，美聯(lián)儲3月如期加息25bp，但市場已經(jīng)開始出現(xiàn)停止加息甚至降息的預(yù)期，“美債見頂”的主線定價邏輯或?qū)⑻崆?，這意味著市場總體成長風(fēng)格占優(yōu)的概率更大。

行業(yè)方面，在人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)利好的催化之下，近期TMT板塊持續(xù)表現(xiàn)活躍。對此，建信基金表示，科技股或為中期主線行情，后續(xù)需要跟蹤產(chǎn)業(yè)周期的提振以及業(yè)績增長的及時跟進情況?；厮葸^去10年市場表現(xiàn)，一季度強勢板塊延續(xù)至二季度的概率較小。隨著4月進入業(yè)績披露季，市場或?qū)⒃俅位貧w業(yè)績驅(qū)動邏輯，投資者可以關(guān)注一些季報存在超預(yù)期可能性且仍在低位的相關(guān)板塊。

具體配置上，建信基金分別就成長板塊與價值板塊的投資機會給出了建議。對于成長板塊，中期人工智能帶來的產(chǎn)業(yè)主線邏輯，短期部分細分領(lǐng)域交易熱度較高，后續(xù)可以關(guān)注兩個方向。一是AI擴散，包括 TMT中交易指標(biāo)相對不極端的部分板塊，如電子（半導(dǎo)體）、通信，以及其他泛AI、低估值低擁擠度的細分領(lǐng)域。二是4月進入業(yè)績披露季，可以關(guān)注盈利增速較高的新能源、機械、電力、有色等行業(yè)。價值板塊同樣關(guān)注兩個方面，一是短期國企改革預(yù)期下，自下而上挖掘各板塊中具備潛在改革預(yù)期的細分領(lǐng)域和個股。二是經(jīng)濟修復(fù)下新一輪庫存周期啟動，可以尋找低庫存、低供給、漲價彈性更強的相關(guān)板塊，如銅、鋁、地產(chǎn)鏈等。

本文來源：財經(jīng)報道網(wǎng)

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