4月26日，裕太微披露了公司2022年年度報(bào)告和2023年第一季度報(bào)告。過(guò)去一年，受益于以太網(wǎng)物理層芯片產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，裕太微的市場(chǎng)影響力不斷增強(qiáng)、市場(chǎng)滲透率不斷提升，推動(dòng)了營(yíng)收實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，2022年，裕太微營(yíng)業(yè)收入達(dá)到4.03億元，同比大增58.61%；歸母凈利潤(rùn)減虧至40.85萬(wàn)元。作為一家芯片企業(yè)，大額研發(fā)投入是裕太微在報(bào)告期內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)盈利的主要因素之一，過(guò)去一年，裕太微的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1.35億元，同比大增104.08%。

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裕太微較高的研發(fā)投入延續(xù)至2023年。今年第一季度，裕太微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.53億元，當(dāng)季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到0.38億元，同比大增57.80%，占收入的比重超過(guò)70%。

資料顯示，裕太微成立于2017年，專注于高速有線通信芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，主營(yíng)產(chǎn)品為以太網(wǎng)物理層芯片，是中國(guó)大陸極少數(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并實(shí)現(xiàn)多速率、多端口以太網(wǎng)物理層芯片大規(guī)模銷售的供應(yīng)商。

工規(guī)級(jí)產(chǎn)品穩(wěn)步增長(zhǎng)、車規(guī)級(jí)產(chǎn)品前景廣闊

據(jù)悉，以太網(wǎng)物理層芯片（PHY）是數(shù)據(jù)通訊中有線傳輸?shù)闹匾A(chǔ)芯片之一，能夠廣泛應(yīng)用于信息通訊、汽車電子、消費(fèi)電子、工業(yè)控制等眾多市場(chǎng)領(lǐng)域。德邦證券援引中國(guó)汽車技術(shù)研究中心有限公司的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球以太網(wǎng)物理層芯片市場(chǎng)規(guī)模有望突破300億元。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，2022年，工規(guī)級(jí)產(chǎn)品仍是裕太微的主力產(chǎn)品，達(dá)到2.5億元，同比增長(zhǎng)74.93%，占營(yíng)收比重為62%；商規(guī)級(jí)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.02億元，同比增長(zhǎng)15.88%。此外，裕太微的車規(guī)級(jí)產(chǎn)品展現(xiàn)出了較強(qiáng)的增長(zhǎng)水平，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.04億元，同比增長(zhǎng)335.31%。

據(jù)悉，車載PHY芯片可以應(yīng)用到360環(huán)視、顯示儀表、激光雷達(dá)等多個(gè)環(huán)節(jié)。在此前的調(diào)研活動(dòng)上，裕太微曾表示，公司自主研發(fā)的單口車載百兆以太網(wǎng)物理層芯片產(chǎn)品已通過(guò)AEC-Q100Grade1車規(guī)認(rèn)證，陸續(xù)進(jìn)入德賽西威等國(guó)內(nèi)知名汽車配套設(shè)施供應(yīng)商進(jìn)行測(cè)試并已實(shí)現(xiàn)銷售。中泰證券亦指出，公司車載百兆以太網(wǎng)物理層芯片已進(jìn)入廣汽、北汽、上汽、吉利、一汽紅旗等汽車行業(yè)知名客戶供應(yīng)鏈，未來(lái)有望持續(xù)提升收入占比。

在德邦證券看來(lái)，隨著汽車智能化和電動(dòng)化浪潮的興起，以及ADAS和車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，車內(nèi)通信架構(gòu)逐漸向以太網(wǎng)升級(jí)，未來(lái)單車以太網(wǎng)端口數(shù)將快速提升，車載PHY芯片需求迫切，亟待發(fā)展。

從毛利率看，過(guò)去一年，裕太微工規(guī)級(jí)、商規(guī)級(jí)產(chǎn)品分別提升了7.52個(gè)百分點(diǎn)、15.45個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，中泰證券指出，裕太微毛利率的提升，是公司規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，同時(shí)公司產(chǎn)品不斷成熟，使得平均銷售單價(jià)上升。

全年實(shí)現(xiàn)四大研發(fā)突破

費(fèi)用方面，無(wú)論是2022年還是2023年一季度，裕太微均保持著較高的研發(fā)投入，在業(yè)績(jī)階段性承壓的同時(shí)，也取得了豐碩成果——公司現(xiàn)已形成具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位、符合本土化需求的核心技術(shù)能力。

年報(bào)顯示，在2022年，裕太微實(shí)現(xiàn)了四大產(chǎn)品與技術(shù)研發(fā)上的突破，分別為：以太網(wǎng)物理層芯片量產(chǎn)產(chǎn)品最高傳輸速率由千兆提升至2.5G；以太網(wǎng)物理層芯片5G和10G產(chǎn)品的測(cè)試芯片預(yù)研工作基本完成；以太網(wǎng)交換芯片及以太網(wǎng)網(wǎng)卡芯片均實(shí)現(xiàn)首款產(chǎn)品小批量出貨；自主研發(fā)IP數(shù)量大幅增長(zhǎng)。

“報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)投入，擴(kuò)大研發(fā)人員規(guī)模，同時(shí)，隨著新產(chǎn)品的量產(chǎn)流片，流片費(fèi)用亦大幅增加，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)。”裕太微在年報(bào)中指出，“預(yù)計(jì)2025年及其之前，公司依然會(huì)保持高速成長(zhǎng)狀態(tài)，持續(xù)加大研發(fā)投入，加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品系列化。”

人才是芯片企業(yè)的最關(guān)鍵要素。目前，裕太微已打造出一支優(yōu)秀研發(fā)團(tuán)隊(duì)，截至2022年末，公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到133人，較2021年末的83人大幅增長(zhǎng)，其中，核心技術(shù)人員有4人，平均擁有十年以上的工作經(jīng)驗(yàn)，領(lǐng)導(dǎo)并組建了由多名通信芯片行業(yè)資深人員組成的技術(shù)專家團(tuán)隊(duì)，構(gòu)成公司研發(fā)的中堅(jiān)力量。

近年來(lái)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智能終端、物聯(lián)網(wǎng)等新興概念的涌現(xiàn)，極大豐富了終端形態(tài)和數(shù)據(jù)類型，也對(duì)以太網(wǎng)物理層芯片提出了越來(lái)越高的要求。在“市場(chǎng)導(dǎo)向、技術(shù)驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略引領(lǐng)下，裕太微料將迎來(lái)研發(fā)“收獲期”，交出更優(yōu)秀的答卷。

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