這是一類很多小伙伴較為陌生的基金。

(資料圖)

但它卻在2023年這樣的震蕩市中成了香餑餑，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模上的大增。

沒(méi)錯(cuò)，說(shuō)的正是主動(dòng)量化基金！

逆襲的背后，它有啥“不一樣”的地方？眼下還適合投嗎？本期3分鐘一起了解下。

一、主動(dòng)量化基金“不一樣”在哪？

主動(dòng)量化基金的“不一樣”源于“量化”兩個(gè)字。

我們常見(jiàn)的普通主動(dòng)權(quán)益基金用的是主觀策略，基于的是基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)判斷。

而主動(dòng)量化基金呢，顧名思義使用的是量化策略，基于的是大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，主動(dòng)量化基金一般會(huì)通過(guò)數(shù)量分析歸納出基本面、技術(shù)面、消息面等因子對(duì)股價(jià)的影響規(guī)律，并由此構(gòu)建模型來(lái)挑選符合條件的股票進(jìn)行投資。

聽(tīng)著就很高大上，是不是？但對(duì)于基民來(lái)說(shuō)它的投資門檻其實(shí)并不高，之所以大家較為陌生，主要還是因?yàn)閿?shù)量少。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，全市場(chǎng)共有824只量化產(chǎn)品(不同份額分開(kāi)計(jì)算)，其中403只是主動(dòng)型。

那么小伙伴要如何識(shí)別它呢？

一個(gè)較為容易的方法就是看名字，主動(dòng)量化基金的名字中往往帶有“量化精選”、“多策略”等字眼。

二、眼下為啥受追捧？

通常來(lái)說(shuō)，一類基金忽然受追捧往往是因?yàn)檫^(guò)去一段時(shí)間內(nèi)取得了不錯(cuò)的整體業(yè)績(jī)。

主動(dòng)量化基金也不例外。

wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng) 403只主動(dòng)量化基金年內(nèi)（截至8月7日）平均收益率為0.70%，同期普通股票型基金指數(shù)跌1.80%，偏股混合型基金指數(shù)跌3.19%。

抗跌屬性如此明顯，主動(dòng)量化基金自然成了香餑餑。

wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年二季度末，全市場(chǎng)主動(dòng)量化基金的管理規(guī)模達(dá)到962.22億元，相比去年末規(guī)模增長(zhǎng)235億元。

說(shuō)到這里，有小伙伴可能想問(wèn)：主動(dòng)量化基金的長(zhǎng)期表現(xiàn)是不是也能明顯超過(guò)普通主動(dòng)權(quán)益基金呢？

答案是否定的！

長(zhǎng)江證券通過(guò)回測(cè)就發(fā)現(xiàn)：在行業(yè)處于快速輪動(dòng)時(shí)，主動(dòng)量化基金相對(duì)普通主動(dòng)權(quán)益基金存在一定的超額收益，但在行業(yè)輪動(dòng)放緩的區(qū)間則存在較為明顯的劣勢(shì)。

眼下的情況顯然屬于前者。

2023年以來(lái)，市場(chǎng)漲漲跌跌，板塊輪動(dòng)頻繁。

普通主動(dòng)權(quán)益基金，尤其是押注大家熟悉的新能源、醫(yī)藥等賽道的基金普遍表現(xiàn)不佳。

在這樣的背景下，相對(duì)均衡配置的主動(dòng)量化基金反而展現(xiàn)出在個(gè)股選擇方面的顯著優(yōu)勢(shì)。

三、要追主動(dòng)量化基金嗎？

敲黑板時(shí)間！

主動(dòng)量化基金和普通主動(dòng)權(quán)益基金并沒(méi)有好壞之分。

只是說(shuō)市場(chǎng)處于震蕩時(shí)期，主動(dòng)量化基金發(fā)揮的空間會(huì)大些。

所以眼下要不要追，就需要大家自行對(duì)市場(chǎng)接下來(lái)的走勢(shì)進(jìn)行判斷。

至于那些想要上車的小伙伴，3分鐘還想要提醒的是主動(dòng)量化基金的“抗跌”特質(zhì)是從整體角度且相對(duì)普通主動(dòng)權(quán)益基金來(lái)說(shuō)的。

事實(shí)上，此類基金內(nèi)部的業(yè)績(jī)分化同樣很明顯。wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)（截至8月7日），表現(xiàn)最好的主動(dòng)量化基金收益率達(dá)到22.13%，表現(xiàn)最差的為-22.88%，首尾業(yè)績(jī)相差超過(guò)45個(gè)百分點(diǎn)。

這并不難理解。

一方面，主動(dòng)量化基金的業(yè)績(jī)依賴于模型，但模型是由基金經(jīng)理去做的，因而不同產(chǎn)品可能有不太相同的建模依據(jù)和邏輯。

這也就導(dǎo)致同為主動(dòng)量化產(chǎn)品，同在一樣的行情下，卻有著不盡相同的表現(xiàn)。

另一方面，市場(chǎng)上的主動(dòng)量化產(chǎn)品，雖然多數(shù)是從全市場(chǎng)選股，但也有一些限定在了特定的主題范圍。

相比于前者，后者所投主題若處于風(fēng)口上會(huì)更容易創(chuàng)造超額收益，反之就會(huì)跌得更狠些。

比如眼下表現(xiàn)墊底的主動(dòng)量化基金就是一只聚焦智慧醫(yī)療主題的產(chǎn)品。

......

一句話總結(jié)：小伙伴在挑選這類基金的時(shí)候依舊需要提前做功課，多研究產(chǎn)品的過(guò)往業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)程度等是否與自己的投資偏好相匹配。

好了，關(guān)于主動(dòng)量化基金的小知識(shí)就到這里，你弄懂了嗎？

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