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周三(2月22日)，北京時間16:29，中行紙黃金RMB報406.72元/克，漲0.04%;中行紙黃金USD報1835.63美元/盎司，跌0.14%。

中行紙白銀RMB現(xiàn)報4.82元/克，跌0.48%;中行紙白銀USD現(xiàn)報21.72美元/盎司，跌0.68%。

中行紙鉑金RMB現(xiàn)報207.36元/克，跌0.02%;中行紙鉑金USD現(xiàn)報934.77美元/盎司，跌0.23%。

中行紙鈀金RMB現(xiàn)報331.90元/克，跌1.54%;中行紙鈀金USD現(xiàn)報1496.03美元/盎司，跌1.76%。

由于對美聯(lián)儲加息預(yù)期的重新定價和中國宏觀經(jīng)濟(jì)情緒的軟化，美元走強(qiáng)，黃金遭到大幅拋售。美國經(jīng)濟(jì)活動和通脹正在推動美聯(lián)儲為使通脹降至符合2%的目標(biāo)而采取更多行動的風(fēng)險，這提高了實(shí)際利率預(yù)期，并降低了黃金ETF投資需求。事實(shí)上，由于PPI和CPI通脹數(shù)據(jù)都超出預(yù)期，我們已經(jīng)將美聯(lián)儲的利率預(yù)期再上調(diào)25個基點(diǎn)，到6月達(dá)到5.25-5.50%。然而，在調(diào)整宏觀預(yù)期的逆風(fēng)之外，黃金基本面的潛在力量不應(yīng)被低估。

如今，投資者對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂正被全球央行對地緣政治的擔(dān)憂所取代。全球央行的黃金需求達(dá)到了布雷頓森林時代以來的最高水平，世界正尋求擺脫以美元計價的貨幣體系，實(shí)現(xiàn)貨幣多元化。我們預(yù)計今年央行的黃金需求可能達(dá)到前所未有的1200噸。但中期看多黃金的真正動力來自以貿(mào)易加權(quán)的美元衡量的財富效應(yīng)。當(dāng)中國和印度等國家的經(jīng)濟(jì)前景改善時，人民幣和印度盧比就會上漲，從而提高這兩個最大的黃金買家的購買力。而且中國重新開放會使這種動力進(jìn)一步加強(qiáng)。因此，我們預(yù)計金價將因利率下降而大幅上漲，但在美聯(lián)儲利率前景更為平坦的情況下，金價下跌的幅度應(yīng)該會有限。因此綜合來看，我們?nèi)匀豢礉q黃金，但我們?nèi)栽诘却黠@走軟的美國數(shù)據(jù)來更新我們的預(yù)測。

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