《投資者網(wǎng)》張斯文

編輯 胡珊

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2022年前三季度，圓通速遞股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“圓通速遞”，600233.SH）實(shí)現(xiàn)營收超過388億元，同比增長(zhǎng)27%；凈利潤(rùn)28億元，同比增長(zhǎng)190%。公司今年前三季度凈利潤(rùn)已然超過2021年全年水平，去年全年此項(xiàng)數(shù)據(jù)為21億元。

第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入138億元，同比增長(zhǎng)大約25%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)近10億元，同比增長(zhǎng)223%。

公司表示，營收增長(zhǎng)主要系業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)及快遞產(chǎn)品單票收入增加所致；歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)則是業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)及產(chǎn)品定價(jià)能力提升，并疊加經(jīng)營環(huán)境改善所致。

行業(yè)地位“上下承壓”

但通過行業(yè)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，情況并沒有公司所描述的那樣樂觀。圓通速遞無論在業(yè)績(jī)?cè)鏊?，還是產(chǎn)品定價(jià)上，都不具有明顯優(yōu)勢(shì)。

11月19日，圓通速遞在所發(fā)布的《2022年10月快遞業(yè)務(wù)主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告》中披露，公司在10月快遞產(chǎn)品收入近40億元，同比增長(zhǎng)約11%；完成15.8億票，同比增長(zhǎng)0.5%；單票收入2.52元，同比增長(zhǎng)10%。

這樣的表現(xiàn)在同行業(yè)中稍顯平庸，從申通、韻達(dá)、順豐所發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，申通速遞快遞收入增長(zhǎng)最快，同期收入約30億元，同比增長(zhǎng)近30%。

韻達(dá)股份的單票收入增長(zhǎng)最快已經(jīng)接近2.7元/票，同比增長(zhǎng)接近23%。順豐控股則是在保持15元高價(jià)的單票收入下，業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)接近13%，達(dá)到了9.4億票。具體如下表所示。

綜合各家表現(xiàn)來看，圓通快遞與同等體量的韻達(dá)快遞相比，并不能有效提高單價(jià)，而且韻達(dá)股份的增速也不落下風(fēng)，而體量較小的申通快遞大有追趕之勢(shì)。

回顧各家近些年?duì)I收增長(zhǎng)情況，2018年的圓通快遞可謂一枝獨(dú)秀，以275億元的營收遙遙領(lǐng)先。

但韻達(dá)股份在次年便完成了超越，2019年圓通和韻達(dá)的營收分別為312億元、344億元。此后，圓通每年僅僅以較為微弱的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先韻達(dá)，此前的巨大優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。

從市場(chǎng)份額角度來看，2015年以前，圓通快遞一直處于行業(yè)領(lǐng)軍地位。不過2015年以后，被中通快遞超越，到2018年進(jìn)一步被韻達(dá)快遞超越。

多元化轉(zhuǎn)型受阻

這一系列失誤主要是由于公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略導(dǎo)致的。

2015年以前的圓通快遞，其實(shí)經(jīng)營并不差，多年市場(chǎng)地位領(lǐng)先；不動(dòng)產(chǎn)投資早、減輕后期資金壓力和折舊壓力；率先引入職業(yè)經(jīng)理人機(jī)制、探索數(shù)字化運(yùn)營、發(fā)展多元業(yè)務(wù)。

2015-2016 年，公司對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)的投資（房屋建筑物、土地）的投資額明顯領(lǐng)先于同行有的公司。這些不動(dòng)產(chǎn)投資，投資時(shí)間點(diǎn)較早，隨著土地逐步升值和一二線城市拿地難度增加，為公司后期發(fā)展減輕了資金壓力和折舊攤銷壓力。

但在 2016-2017 年，公司主業(yè)錯(cuò)失轉(zhuǎn)型紅利，成本短板突出，職業(yè)化和多元化試錯(cuò)加劇了該階段陣痛。

據(jù)興業(yè)證券研究顯示，這段時(shí)間，電商快遞供給端出現(xiàn)了一個(gè)重要的技術(shù)創(chuàng)新紅利，即轉(zhuǎn)運(yùn)中心的自動(dòng)化改造。

在這一時(shí)期，中通、韻達(dá)從資產(chǎn)和管理兩個(gè)維度，大力推進(jìn)中轉(zhuǎn)自動(dòng)化，通過核心節(jié)點(diǎn)效率顯著提升，帶動(dòng)中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)人工操作成本顯著下降和中轉(zhuǎn)處理時(shí)效、破損率、遺失率等服務(wù)指標(biāo)顯著改善，帶動(dòng)全網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入運(yùn)營效率提升和成本改善階段。

中通于 2016 年超過圓通成為行業(yè)第一，韻達(dá)于 2017 年超過申通、2018 年超過圓通逆襲為行業(yè)第二。

隨后在2019年4月，創(chuàng)始人喻會(huì)蛟卸任總裁職位，聘請(qǐng)了執(zhí)掌過東方通信和萬馬股份的職業(yè)經(jīng)理人潘水苗擔(dān)任總裁。

經(jīng)歷了轉(zhuǎn)型挫折的圓通速遞很快又遭遇行業(yè)萎縮。

盡管2018-2020 年圓通速遞做出很多補(bǔ)救措施，但公司的成本修復(fù)效果更多被行業(yè)下行掩蓋，利潤(rùn)下滑讓市場(chǎng)難以觀察到公司改變的效果。

圓通速遞的“高端化戰(zhàn)略”似乎再次受阻。

從單價(jià)表現(xiàn)來看，圓通快遞在去年再次嘗試的高端化戰(zhàn)略并未取得成功。

2021年，圓通推出了圓準(zhǔn)達(dá)業(yè)務(wù)，定位高端快遞服務(wù)后，票單價(jià)居三家快遞公司之首。據(jù)億豹網(wǎng)2022年1月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)圓通單價(jià)為2.72元，高于韻達(dá)的2.62元、申通的2.56元。

而在2018年，圓通速遞嘗試高端快遞，但結(jié)果并不理想。

2018年10月，圓通推出“承諾達(dá)特快”品牌。“承諾達(dá)”是圓通速遞參與投資的圓碩供應(yīng)鏈管理有限公司運(yùn)營的獨(dú)立品牌，主要為商務(wù)件客戶、電商客戶提供綜合化、個(gè)性化、全鏈路的快遞服務(wù)。

不過，該品牌成立僅1年左右，就傳出大量員工被轉(zhuǎn)崗、甚至疑似解散的消息。

服務(wù)水平如何高端

另一方面，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，圓通速遞的服務(wù)質(zhì)量也很難稱得上高端，有時(shí)造成客戶寄件丟失，同時(shí)承諾的賠償也出爾反爾。

據(jù)信網(wǎng)報(bào)道，今年9月末，圓通速遞還沒有妥善解決客戶王先生快遞丟失問題?？蛻敉跸壬谌ツ?1月，將15個(gè)設(shè)備配件從即墨區(qū)寄往膠州市，配件總價(jià)值31400元。

“我選擇了圓通速遞，菜鳥驛站的工作人員幫忙打包的。因?yàn)槲移綍r(shí)經(jīng)常發(fā)這個(gè)快遞，所以沒有選擇保價(jià)。”王先生表示。

兩天后，王先生客戶收到快遞后發(fā)現(xiàn)外包裝有破損，仔細(xì)檢查外包裝有破損。王先生本想自己去膠東取貨，但圓通表示只能原路退回。而當(dāng)貨物退回時(shí)，又丟了8件物品，且剩余的5件也有不同程度的損壞。

此后，圓通速遞同意了王先生提出的“賠償2000元或者找機(jī)械加工廠重做配件”的請(qǐng)求，但隨后公司改口說只能賠償500元。并且圓通的工作人員表示，這個(gè)賠償金額已經(jīng)是公司能給出的最高數(shù)額，若王先生不能接受，他們也沒辦法。

而這一事件目前已近一年，還沒有得到妥善的解決。有消費(fèi)者質(zhì)疑：這樣的服務(wù)態(tài)度和質(zhì)量，能否吸引到高端客戶？

此外，圓通速遞的經(jīng)營效率也被人詬病。

有用戶向《投資者網(wǎng)》反映，她網(wǎng)購的衣服，商家選用了圓通快遞，但經(jīng)歷了20多天才到貨，而這段時(shí)間快遞公司并沒有給出合理解釋。

而圓通速遞今后將會(huì)如何解決這一系列問題，《投資者網(wǎng)》將會(huì)持續(xù)關(guān)注。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

關(guān)鍵詞： 大幅下滑 圓通速遞