觀點(diǎn)網(wǎng)過(guò)去幾年，遠(yuǎn)洋資本活躍在外，不斷在大健康、大物流領(lǐng)域“收割”，這一平臺(tái)甚至被冠上遠(yuǎn)洋集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“排頭兵”的稱(chēng)號(hào)。

然而，自去年以來(lái)，緊隨澳門(mén)銀行催債、大新商用信托違約……遠(yuǎn)洋資本一路下行。

近日，又有市場(chǎng)消息稱(chēng)，該公司提議將原應(yīng)于4月份到期的利息款延長(zhǎng)至10月份兌付。同時(shí)，該公司正在考慮對(duì)2023年6月到期票面利率6.25%的票據(jù)啟動(dòng)交換要約。

(相關(guān)資料圖)

不僅僅是延遲付息，當(dāng)前，遠(yuǎn)洋資本還面臨評(píng)級(jí)下調(diào)、債券年報(bào)延期、清盤(pán)呈請(qǐng)等多重挑戰(zhàn)。

作為遠(yuǎn)洋集團(tuán)的“左膀右臂”，遠(yuǎn)洋資本又能否重振旗鼓？

延期

近段時(shí)間，遠(yuǎn)洋資本的漩渦不斷。

最新消息顯示，該公司提議將原應(yīng)于4月份到期的利息款延長(zhǎng)至10月份兌付。

資料顯示，該筆債券的編號(hào)為XS2545211240，于2022年10月25日起息，債券的發(fā)行規(guī)模為2.823億美元，利率為6%，債券需要在今年4月25日首次支付利息，并于2023年10月24日到期。

粗略計(jì)算發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)洋資本次所需支付的利息約在847萬(wàn)美元左右。

一般來(lái)說(shuō)，延遲付息需要持有票據(jù)未償余額至少75%的債權(quán)人批準(zhǔn)，假設(shè)在14天寬限期內(nèi)未獲得債權(quán)人同意，則意味著遠(yuǎn)洋資本正式面臨違約。

假設(shè)上述利息支付成功延期至10月份，疊加債券到期，企業(yè)面臨著一次性支付債券本金以及兩筆利息的境遇，而兩筆資金之和接近3億美元，這對(duì)遠(yuǎn)洋資本而言無(wú)疑將是巨大的壓力。

不僅如此，觀點(diǎn)新媒體了解到，該筆債券于去年發(fā)行，而彼時(shí)發(fā)行的目的是用于置換一筆到期債券。

前述債券為遠(yuǎn)洋資本2021年發(fā)行的3.5億美元6%票據(jù)，按照彼時(shí)的發(fā)行條款，債券將于2022年10月25日到期。

然而，隨著外部環(huán)境變化，遠(yuǎn)洋資本于過(guò)去兩年面臨較大流動(dòng)性壓力，同年9月其宣布計(jì)劃對(duì)前述債券進(jìn)行展期。

“遠(yuǎn)洋資本本身隸屬于遠(yuǎn)洋集團(tuán)，具備國(guó)資背景，當(dāng)時(shí)的展期獲得了比較多債權(quán)人同意”，分析人士提到。

據(jù)了解，在前述債券到期的四天前，發(fā)行人宣布持有人授出指示占當(dāng)前未償付票據(jù)總本金的75%或以上，書(shū)面決議已獲通過(guò)，這也意味著前述債券展期通過(guò)，展期時(shí)間為一年。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的消息，緊隨書(shū)面協(xié)議的前述，前述債券的應(yīng)計(jì)利息于2022年10月25日支付；同時(shí)票據(jù)已于2022年10月25日被相關(guān)新票據(jù)置換，相關(guān)票據(jù)的條款和條件對(duì)所有持有人具有約束力。

而新票據(jù)發(fā)行規(guī)模為2.823億美元，預(yù)計(jì)新加坡證券交易所上市日期將為2022年10月26日或前后，對(duì)比基本信息發(fā)現(xiàn)，本次延遲付息的債券，正是去年為實(shí)現(xiàn)展期而進(jìn)行置換的債券。

換言之，原定于去年10月到期的債券，雖成功展期一年，而今卻因延期付息，即將面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：DM查債通、觀點(diǎn)指數(shù)整理

不僅如此，當(dāng)前，遠(yuǎn)洋資本存續(xù)的美元債共計(jì)7.2823億美元，除去本次設(shè)計(jì)的2.823億美元外，另外5億美元債券將于2023年6月22日到期。而最新消息還提到，該公司計(jì)劃對(duì)上述5億美元債券啟動(dòng)交換要約。

至于境內(nèi)存續(xù)規(guī)模18億元的公司債，其中，“20遠(yuǎn)資01”曾于去年成功展期一年，而2023年9月9日該筆債券則再次面臨兌付。

“21遠(yuǎn)資01”將于2023年6月10日行權(quán)到期，不過(guò)前不久，遠(yuǎn)洋資本表示，對(duì)該筆債券不行使發(fā)行人贖回選擇權(quán)。

而市場(chǎng)對(duì)于這一動(dòng)作的解讀大多是：公司沒(méi)有多余的資金來(lái)行使贖回選擇權(quán)。

壓力

誰(shuí)能想到如今節(jié)節(jié)后退的遠(yuǎn)洋資本，也曾站在頂峰。

遠(yuǎn)洋資本的前身可以追溯到2011年遠(yuǎn)洋地產(chǎn)與KKR建立的共同雙GP基金平臺(tái)，隨后2013年，遠(yuǎn)洋房地產(chǎn)金融事業(yè)部成立，直至后來(lái)演變成為遠(yuǎn)洋資本。

過(guò)去那些年，遠(yuǎn)洋資本動(dòng)作頻頻，接連在大健康、大物流領(lǐng)域加碼投資，其最高光時(shí)刻管理近千億，甚至被市場(chǎng)稱(chēng)作中國(guó)“小黑石”。

不過(guò)，故事的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2021年，此前遠(yuǎn)洋資本在債券中報(bào)坦言，“在監(jiān)管政策的持續(xù)影響下，2021年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)低迷，商品房銷(xiāo)售面臨下行壓力。公司投資類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模較大，且主要集中在物流地產(chǎn)、數(shù)據(jù)地產(chǎn)和股權(quán)投資類(lèi)項(xiàng)目或基金中，因其投資周期較長(zhǎng)，退出方式、退出時(shí)點(diǎn)等因素存在較大不確定性而面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

同年，遠(yuǎn)洋資本的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.52億元，歸母凈利潤(rùn)4.25億元、同比下滑34.84%。

2022年壓力更甚。由于延期披露2022年債券年報(bào)，僅從中期數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年上半年，遠(yuǎn)洋資本實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.49億元，同比下滑69.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.52億元，同比下滑60.06%。

不僅如此，在行業(yè)調(diào)整之下，遠(yuǎn)洋資本頻繁傳出債務(wù)展期等消息，2022年8月，澳門(mén)國(guó)際銀行發(fā)函稱(chēng)，由遠(yuǎn)洋資本擔(dān)保、遠(yuǎn)洋資本控股有限公司為借款人的貸款出現(xiàn)逾期，已構(gòu)成違約事件。

緊隨其后，2023年年初，大信商用信托發(fā)生1310萬(wàn)美元貸款違約事件，而遠(yuǎn)洋資本是收購(gòu)其信托管理人70%股權(quán)的控股股東。

前不久，Great Wall International Investment VIII Limited因基金分配未達(dá)成一致對(duì)遠(yuǎn)洋資本的境外母公司遠(yuǎn)洋資本控股有限公司提出清盤(pán)呈請(qǐng)。

緊隨其后，中誠(chéng)信國(guó)際下調(diào)遠(yuǎn)洋資本的主體信用等級(jí)、相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)，并將將評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

一連串的利空消息本就讓市場(chǎng)惶恐不安，而如今，其再爆出一枚展期的“深水炸彈”。

針對(duì)此次付息展期事宜，不少分析人士認(rèn)為，此事“治標(biāo)不治本”，尤其是在下半年大部分債券面臨到期的情況下，遠(yuǎn)洋資本延期支付美元利息，僅僅是容緩兵之策。

如若不能及時(shí)籌措資金，其將面臨更大的挑戰(zhàn)。

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