21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者張梓桐 上海報(bào)道

8月16日消息，在距離首次撤表兩年后，“臺(tái)拆A”的上海合晶硅材料股份有限公司(下稱“上海合晶”)終于成功過(guò)會(huì)。

上交所網(wǎng)站顯示，公司曾在2020年12月份因撤材料而終止審核，而后于2022年12月份申報(bào)科創(chuàng)板IPO并獲得受理，并于2023年1月20日進(jìn)入問(wèn)詢階段。此次沖關(guān)科創(chuàng)板，上海合晶擬募資額調(diào)增5.64億元，上市標(biāo)準(zhǔn)由第四套變更為第一套。

(資料圖片僅供參考)

換言之，公司此次所適用的上市標(biāo)準(zhǔn)有所放寬。

據(jù)公開(kāi)資料，上市第四套標(biāo)準(zhǔn)為“ 預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”，第一套標(biāo)準(zhǔn)則是“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低 于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

除此之外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，公司在關(guān)聯(lián)交易方面存在著明顯同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，公司大股東合晶科技同時(shí)為公司重要供應(yīng)商與客戶，且以相對(duì)低廉的交易價(jià)格將原材料出售給公司。同時(shí)公司業(yè)績(jī)也在今年內(nèi)出現(xiàn)波動(dòng)。而這也成為此前交易所關(guān)注的重點(diǎn)所在。

今年上半年業(yè)績(jī)明顯下滑

從產(chǎn)品應(yīng)用來(lái)看，公司主要產(chǎn)品半導(dǎo)體外延片主要應(yīng)用于汽車(chē)及工業(yè)、通訊、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

在業(yè)績(jī)方面，公司2017年度至2019年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.96億元、12.4億元和 11.1億元，分別同比增長(zhǎng)15.05%、24.51%、-10.48%；歸母凈利潤(rùn)分別為6537.27萬(wàn)元、1.86億元和1.19億元，分別同比增長(zhǎng)135.97%、184.34%、-35.74%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)分別為6265.47萬(wàn)元、1.34億元和-2604.99萬(wàn)元。

而根據(jù)第二次申報(bào)的招股書(shū)，2020年度~2022年度期間，該公司營(yíng)收分別為9.41億元、13.29億元、15.56億元，歸母凈利潤(rùn)分別為5677萬(wàn)元、2.12億元、3.65億元，扣非后的歸母凈利潤(rùn)分別為-337.67萬(wàn)元、2.06億元以及3.57億元。

由此可見(jiàn)，在過(guò)去三年，公司業(yè)績(jī)迎來(lái)了逆勢(shì)上揚(yáng)。

但在消費(fèi)電子行情走低的背景下，公司也逐漸進(jìn)入周期性調(diào)整階段。

招股書(shū)顯示，2023年一季度，公司營(yíng)收同比下降7.99%，另外由于外延片價(jià)格下跌，上海合晶還預(yù)測(cè)2023年上半年公司毛利率將下滑1.37%至5.37%左右。

與此同時(shí)，公司或存在客戶集中度較高問(wèn)題。2020年度~2022年度，該公司前五大客戶(同一控制下合并計(jì)算口徑)銷(xiāo)售收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.12%、73.45%和71.05%。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，公司無(wú)直接實(shí)控人。STIC為上海合晶直接控股股東，截至IPO發(fā)行前STIC持有上海合晶53.64%股權(quán)。STIC是一家投資控股平臺(tái)公司，其背后實(shí)控人為合晶科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“合晶科技”），合晶科技通過(guò)旗下全資子公司持有STIC89.26%的股權(quán)，是上海合晶間接控股股東。

涉嫌關(guān)聯(lián)交易

值得注意的是，合晶科技是近年來(lái)資本市場(chǎng)少見(jiàn)的“臺(tái)拆A”公司，其母公司為中國(guó)臺(tái)灣的上市公司合晶科技，而公司與合晶科技也在業(yè)務(wù)上存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

值得注意的是，在問(wèn)詢過(guò)程中，交易所對(duì)上海合晶與合晶科技雙方存在共用供應(yīng)商渠道且相互經(jīng)銷(xiāo)、客戶及供應(yīng)商重疊、互相采買(mǎi)機(jī)器設(shè)備、共用商標(biāo)、轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利等情形也提出了質(zhì)疑。

而公司也承認(rèn)自身與大股東合用供應(yīng)商的現(xiàn)狀，但其表示，相關(guān)占比正在逐步減少。

根據(jù)首次IPO時(shí)的數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，合晶科技同時(shí)“兼任”上海合晶大客戶與公司大供應(yīng)商。上述期間，上海合晶對(duì)合晶科技銷(xiāo)售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)比例分別為53.71%、55.10%、60.52%；上海合晶對(duì)合晶科技及其關(guān)聯(lián)方采購(gòu)金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本比例分別為55.16%、58.76%、68.55%。

由于對(duì)合晶科技依賴過(guò)深，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性提出質(zhì)疑。作為合晶科技子公司，上海合晶與母公司在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。例如，合晶科技此前的業(yè)務(wù)包含半導(dǎo)體拋光片的生產(chǎn)及銷(xiāo)售，而上海合晶也包含此業(yè)務(wù)。

上海合晶針對(duì)問(wèn)詢函的回復(fù)內(nèi)容顯示，截至2022年上海合晶仍與合晶科技有10%左右的供應(yīng)商重疊。同期，合晶科技仍是上海合晶第一大供應(yīng)商，采購(gòu)金額為1.29億元，占公司采購(gòu)總金額比例為30.05%。雖然向合晶科技采購(gòu)占比逐年下降，但仍維持較高比例。

在原材料采購(gòu)方面，合晶科技向上海合晶出售的原材料價(jià)格大幅度低于市場(chǎng)價(jià)格。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年上半年，合晶科技多晶硅采購(gòu)單價(jià)分別為37.02萬(wàn)元/噸、35.33萬(wàn)元/噸、35.88萬(wàn)元/噸，同期，合晶科技出售給上海合晶原材料價(jià)格僅為29.36萬(wàn)元/噸、25.96萬(wàn)元/噸、23.14萬(wàn)元/噸。

對(duì)此，上海合晶表示，受供貨合約影響，合晶科技原材料采購(gòu)價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格，而出售給公司則以市場(chǎng)價(jià)成交，導(dǎo)致合晶科技出現(xiàn)多晶硅價(jià)格售價(jià)倒掛等現(xiàn)象。

此外，公司境外銷(xiāo)售占比也相對(duì)較高。因此其后續(xù)經(jīng)營(yíng)也將受到國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境影響。

報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中境外收入的金額分別為72,078.29萬(wàn)元、94,364.02萬(wàn)元以及128,058.32萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.90%、71.41%以及82.46%，其中部分交易的貨物實(shí)際并未離開(kāi)境內(nèi)地區(qū)。剔除上述交易后，報(bào)告期內(nèi)，公司貨物實(shí)際運(yùn)送至境外的收入占比分別為50.13%、47.90%及56.52%。

關(guān)鍵詞：